Kman - 주식/투자자자산운용사 처음부터

기본적 분석/기술적 분석-분산투자

Kman89 — Sun, 30 Aug 2026 01:38:31 +0900

주식 투자를 위한 분석에는 크게 2가지가 있습니다.

기본적 분석과 기술적 분석입니다.

이전에도 여러번 이런 내용을 다룬적이 있지만 가볍게 이런게 있다는 정도의 간단한 이론만 다루었고 확실하게 나누어서 설명하거나 정리한적은 없었던것 같습니다.

앞으로는 이 둘을 명확하게 정리하고 분리하여 투자하려고 합니다.

지금까지 저의 투자방식은 기본적 분석이 거의 90%이상이었습니다. 중간중간 차트기술을 다루기도 했지만 큰 틀은 기본적 분석을 따라 갔고 그 방식을 고수했습니다.

하지만 이제 기술적 분석을 활용한 투자도 50%의 비중을 가져갈 생각입니다.

먼저 다시한번 두 분석을 정의하고 가겠습니다.

기본적 분석(Fundamental Analysis) = “무엇을 살 것인가?”
기술적 분석(Technical Analysis) = “언제 사고팔 것인가?”

1. 기본적 분석

기본적 분석은 기업의 실제 가치와 미래 가치를 분석하는 것입니다.

지금 당장 주가가 $20이라는 사실보다,

“이 회사가 앞으로 벌어들일 돈과 성장성을 생각했을 때 $20이 싼가, 비싼가?”

를 판단합니다.

영역	분석 할 것
사업	회사가 무엇으로 돈을 버는가
성장성	매출·이익이 얼마나 성장하는가
수익성	영업이익률, ROE, FCF 등
재무건전성	현금, 부채, 현금흐름
밸류에이션	PER, P/S, EV/EBITDA 등
경쟁력	기술력, 브랜드, 진입장벽, 점유율
경영진	CEO, 자본배분, 주주친화성
산업	시장 자체가 성장하는가
촉매	신제품, 계약, 임상, 정책 등
위험	경쟁, 희석, 부채, 규제 등

위에 내용이 전부는 아니지만 쉽게 말해 그 기업에 대해 자세히 분석을 하는 것입니다.

예를 들어 어떤 회사가 현재 $20이라고 했을때

기본적 분석을 해봤더니 매출이 매년 30% 성장하고 있고, 시장도 빠르게 커지고 있으며, 경쟁사보다 기술력이 좋고, 현금도 충분하고, 향후 몇 년 동안 큰 성장이 예상됩니다.

그러면 “$20이라면 장기적으로 매력적인 가격일 수 있다.” 라는 판단을 내릴 수 있습니다.

보통 제가 지금까지 투자를 해오던 방식이고 이런 경우 대부분 장기투자에 조금더 유리합니다.

또한 이런식의 투자를 하기때문에 지금 당장의 차트에 별로 흔들리지 않는 장점을 가지기도 하고 이것은 단점으로 손절매하지 못하고 계속 하락하는 주식을 장기보유하게 되기도 합니다.

2. 기술적 분석

기술적 분석은 기업 자체보다 시장 참여자들의 행동이 만들어낸 가격과 거래량을 분석합니다.

즉, “이 회사가 좋은 회사인가?”

보다는 “현재 이 주식을 사람들이 사고 있는가, 팔고 있는가?” 에 가깝습니다.

쉽게 말해서 흔히들 아는 차트분석으로 매매를 하는것이 기술적 분석입니다.

추세
지지선 / 저항선
거래량
이동평균선
캔들
RSI
MACD
볼린저밴드
차트 패턴

흔히들 아는 차트와 이런 보조지표들을 활용하여 확률을 높여서 수익을 내려고 하는 것입니다.

예를 들어 어떤 회사가 현재 $20이라고 했을때 차트를 보니

$19 → $18 → $17 → $16 → $15 계속 하락하고 있습니다.

기본적 분석만 한다면: “$20에도 쌌는데 $15면 더 싸네.” 하면서 계속 살 수도 있습니다.

하지만 기술적 분석을 추가하면: “싸다고 생각하지만 아직 하락 추세다. $14에서 지지를 확인하고 상승추세로 전환되는 것을 보고 들어가자.”

라는 식의 판단이 가능해집니다.

이런식으로 그때 그때 변화하는 차트를 보고 분석하기 때문에 단기투자에 조금더 적합하다고 할수 있습니다.

이러한 기술적 분석에는 위에 보이는 것처럼 상당히 다양한 보조지표들이 있습니다. 그럼 이것을 전부 다 공부해서 적용해야 할까요?

물론 그런 사람이 있을수도 있지만 현실적으로 쉽지 않은 방법이며 오히려 더 헷갈릴수도 있습니다.

기술적 분석, 지표들은 어디까지나 활용할수 있는 기법일뿐 마치 공식처럼 딱 떨어지는 정답이 절대 아닙니다. 그래서 다양한 지표들을 공부하고 자신에 맞게 적용하는 것이 중요하다고 생각합니다.

저도 기술적 분석에서는 완전히 초보라고 할수있는데 최근에 나름 공부하면서 선택한 지표들은 다음과 같습니다.

- 캔들차트

- 추세선

- 이동평균선

- 거래량

- RSI

- 볼린저밴드

저는 이것들을 활용하여 조금씩 기술적 분석 즉 차트 분석을 통한 매매를 시작하고 있습니다.

기본적 분석과 기술적 분석의 차이

그럼 지금까지 주로 기본적 분석만으로 투자를 했었지만 앞으로 기술적 분석을 추가하려는 이유가 무엇이며 실제 투자에서 어떤 차이가 있을까요?

다음과 같이 질문을 해볼수 있습니다.

질문	분석
이 회사는 좋은 회사인가?	기본적
앞으로 성장할 수 있는가?	기본적
현재 가격이 비싼가 싼가?	기본적
어떤 종목을 살 것인가?	기본적
지금 상승추세인가?	기술적
어디에서 매수할 것인가?	기술적
어디에서 손절할 것인가?	기술적
언제 일부 익절할 것인가?	기술적
지금 시장의 매수세가 강한가?	기술적

이렇게 보면 기본적 기술과 기술적 기술은 완전히 분리되어 있는것 같아 보입니다.

그러면 기본적 분석과 기술적 분석은 완전히 따로 구분해야 할까요?

그렇지는 않습니다.

보통 가장 이상적인 방법은 기본적 분석 -> 기술적 분석으로 활용하는 방법입니다.

STEP 1 — 기본적 분석

먼저 회사 자체를 봅니다.

산업 → 사업 → 성장성 → 경쟁력 → 재무 → 밸류에이션 → 촉매 → 리스크

분석 결과:

“향후 3~5년 성장 가능성이 높고 현재 밸류에이션도 감당할 수 있다.”

그렇다면 매수 후보군에 넣습니다. 아직 매수한 것은 아닙니다.

STEP 2 — 기술적 분석

그다음 차트를 봅니다.

장기 추세 → 지지/저항 → 거래량 → 이동평균선 → RSI/볼린저밴드 → 캔들

그리고 판단합니다.

상승추세인가?

지금 들어가면 손익비가 괜찮은가?

어디까지 떨어지면 내 판단이 틀렸다고 볼 것인가?

여기에서 진입 가격과 손절/익절 계획을 결정합니다.

또한 대부분 오해하는 부분이 있는데 무조건

기본적 분석 = 장기투자 

기술적 분석 = 단기투자

인것은 절대 아닙니다.

장기투자자도 기술적 분석을 사용할 수 있고, 단기 트레이더도 실적·뉴스·산업을 보고 분명 서로 도움이 됩니다.

하지만 결국 본질적인 분석의 차이점들과 제가 이미 보유하고 있는 종목들의 특성 때문에 저는 앞으로도 이 둘을 구분하여 투자를 하려고 합니다.

왜냐하면 이 둘은 실제로 이론상 충돌하는 경우가 많고 특히 어떤 종목에 매수를 해야할지에 대한 판단히 전혀 달라지기 때문입니다.

지금 보유하고 있는 종목들의 대부분은 오로지 기본적 분석에 의해서 투자하고 있는 종목들입니다.

이 종목들의 특징은 성장, 테마주 라는 것입니다.

양자 컴퓨팅, 소형 바이오, AI 이런 테마주들은 차트가 아무리 좋아도 혹은 아무리 기술적 분석을 통해 차트를 분석해도 특정 뉴스, 이벤트 들에 의해 전혀 예측할수 없이 차트가 움직입니다.

또한 완전히 미래를 보고 투자하는 종목이 대부분이기 때문에 단기적으로 사고 팔고가 크게 의미가 없습니다.

한가지 제가 투자하고 있는 종목의 예시를 들자면

- Salesforce(CRM) 이 있습니다.

CRM, AI 산업쪽에 관심을 가지면서 기업을 분석하고 매수를 했던 종목으로 저는 약 $240에 매수를 하였습니다. 하지만 새로운 AI로 사업을 넓힌것에 대한 업계 불안감과 실적이 안나오면서 계속 하락을 했고 $150까지 떨어졌었습니다.

만약 기술적분석으로 CRM을 바라봤다면 진작에 손절매를 했어야 했고 그 뒤에 다시 상승추세가 시작되는 것을 보면서 단기적으로 매매를 많이 했을것이고 결과적으로는 손해를 봤을 가능성이 높습니다.

하지만 CRM은 계속 기본적 분석에 포커스를 맞춰서 해왔고 기업의 기술력과 재무에 문제가 없는점 그리고 앞으로의 실적발표에 대한 기대감을 갖고 계속 기다린 결과 최근에 실적 발표가 좋게 나오면서 다시 회복하고 오히려 $240을 넘어서고 있습니다.

CRM

이런점에서 제가 보유하고 있는 종목들은 기술적 분석을 도입하기에는 크게 맞지 않습니다. 물론 제가 매도를 해야 하는 시점에서 도움을 받을수 있지만 큰 틀로 봤을때 어설픈 기술적 분석은 장기적으로 손해만 될 가능성이 높습니다.

반대로 그럼 앞으로 기술적 분석을 통해 어떤 종목들을 투자해야 할까요?

우선 Nasdaq-100 과 같은 기업들을 대상으로 기술적 분석 단기매매를 해볼 생각입니다.

Nasdaq-100은 기본적으로 Nasdaq 상장사 중 가장 큰 비금융 기업 100개를 대상으로 하고, 편입에도 거래량 요건이 있습니다. Nasdaq도 이를 대형 성장주 벤치마크로 설명하고 있습니다. 그래서 기술적 분석을 연습하고 실제 매매에 적용하기에는 제가 기존에 접근했던 테마주보다 훨씬 좋은 모집단입니다.(물론 CRM도 나스닥100에 포함되긴 합니다)

이런 경우 대부분은

추세 → 조정 → 지지 → 돌파 → Retest → 재상승

이라는 구조가 상대적으로 깔끔하게 나타나는 경우가 많아 기술적 분석에 용이합니다.

그래서 앞으로는 오히려 두 개의 투자 계좌라고 생각하고 실제로 계좌를 나눌 필요는 없지만 머릿속에서는 완전히 분리하여 투자할 계획입니다.

	기존 투자	새 투자
대상	테마/고성장주	Nasdaq-100
핵심 판단	기본적 분석	기술적 분석
질문	이 기업이 크게 성장할까?	지금 상승할 확률이 높은 차트인가?
보유기간	중장기	단기~중기
매수	가치/성장성 대비 가격	추세전환·돌파·눌림
추가매수	펀더멘털 개선	지지 확인/추세 지속
매도	투자 논리 훼손	차트 구조 훼손
손절	비교적 넓게	명확하게

가장 큰 차이는 매도와 손절 시기입니다.

기본적 분석으로 산 성장주는 주가가 15% 떨어져도 기업에 대한 판단이 그대로라면 보유할 수 있습니다.

그런데 기술적 분석으로 매수한 종목을 기본적 분석을 핑계로 버티기 시작하면 안 됩니다.

기술적 분석에서는 본인이 판단한 지지선이 무너졌다면 빠르게 매도해야 합니다. 그래도 좋은 회사 같은 보이는데 버티자라고 하면 투자 논리를 바꾸게 됩니다.

이 원칙을 지켜야 두개의 투자 전략을 깔끔하게 분리할수 있습니다.

앞으로의 투자 계획

기본적 분석으로 투자하고 있는 종목들은 그대로 유지한채 기술적 분석을 체계적으로 시작해 볼 계획입니다.

나스닥 100 전체를 매일 보는것은 아직은 비효율적입니다.

우선 시간이 될때에 주1,2회정도 가능하면 주말에 나스닥100 전체를 빠르게 훑어보고 약 10~15개 정도의 리스트를 만듭니다.

그리고 1차적으로 간단하게 차트를 보고 필터를 합니다.

1차 필터

-주가가 20일 이평선보다 높은 경우

-5일 20일 이평선 상승중

2차 필터

주요 저항 돌파

저항 -> 지지 전환

거래량 증가

볼린저밴드 수축 -> 확장

이런 것들을 파악해서 제 기준 가장 좋은 차트 3~5개만 집중 관찰합니다. 그리고 매매일지를 작성하여 전부 기록해 둡니다.

처음에는 분명 실수도 많고 잘못 파악하여 손해도 볼수 있습니다. 하지만 이런식으로 제 나름의 데이터와 기법을 쌓아가면 분명 좋은 결과가 있을거라고 생각합니다.

첫 사례로 현재 NFLX(넷플릭스)를 매수하였습니다. 그리고 다음과 같이 기록을 했습니다.

진입가 : $80.07

진입 이유: 하락추세 반전 + 저항 돌파 + MA 개선
핵심 지지: $77.5~78
추가매수: 해당 구간 Retest 후 반등
실패조건: 지지선 종가 기준 확실한 이탈
관찰: 거래량 감소가 약점

종목	티커	가격	상승 판단 근거	불안요소
넷플릭스	NFLX	80.07	1. 하락추세에서 상승추세로 반전 어느정도 하락추세가 반전되고 상승으로 바뀌었다고 판단 이전 저항을 돌파했으며 해당 가격대가 지지로 전환되는지 확인하는 단계 (파란선 지지선 후보) 2. 이동평균선 골든크로스 (5일선->60일선, 20일선->60일선) 3. 볼린저 밴드 아직 수축이지만 상단밴드 돌파 4. RSI 아직 과매수 아님 (아직 상승 여력이 남아 있다는 해석 가능)	-거래량이 줄어드는 중 -조정없이 계속 상승중 -볼린저 밴드 상단밴드 돌파 -장기 이동평균선 아직 하락 -최근 캔들 -파란선 지지선 관찰 필요

계속 이런식으로 매매일지를 작성하며 적은 금액부터 차근차근히 매매일지를 작성핸 나가며 정보를 쌓아나갈 생각입니다.

*실제로 제가 판단하는 기술적 분석 기법들에 대해서는 다음에 자료들을 추가하여 자세하게 다루겠습니다.

AI 기대주가 아닌 실제 수혜주(냉각 시설)

Kman89 — Sun, 26 Jul 2026 00:57:10 +0900

올해 AI 성장에 너무 관심을 가지다 보니 어느순간 포트폴리오의 대부분이 AI에 대한 기대주, 성장주에 몰려있다고 생각했습니다.

앞으로도 당연히 계속 AI 시장이 발전하겠지만 현재 너무 과열되었다는 의견이 많고 실제로 AI 성장주들이 꽤 하락하는 모습들을 보여주고 있습니다.

아무래도 제가 지금 투자하고 있는 기업의 대부분은 AI 기대치가 많이 반영된 기업들입니다. 그러다 보니 쉽게 주가가 흔들리는 모습을 보여주기도 하고 뉴스 하나에 빠르게 올랐다가 하락하는 등 큰 변동을 보여주고 있습니다.

AI 기술이라는게 계속 발전하면서 상용화되고 있긴 하지만 실제적인 수익을 내고 있는 기업은 그리 많지 않습니다. 쉽게 말해서 너무 기대감을 가지고 투자하는 위험성이 있는 기업이 많습니다.

때문에 이번에는 조금더 확실한 실제로 AI시대에 꼭 필요한 기술이나 능력을 가지고 있는 산업과 기업을 한번 알아보려고 합니다.

즉 AI의 수혜를 직접적으로 받지만 AI 소프트웨어 기업은 아닌 회사가 필요하다고 생각했습니다.

이것은 소프트웨어 발전에 의한 AI 기술의 발전이 아닌 좀더 근본적인 문제에 대한 생각입니다.

아래와 같은

전력 인프라
데이터센터 냉각
전력 장비
산업 자동화

이런 기업들은 AI와 함께 성장하지만 소프트웨어 기업처럼 기대감 때문에 주가가 크게 흔들릴 가능성은 상대적으로 낮다고 할수 있습니다.

특히 앞으로 AI가 성장하려면 결국 인프라가 가장 중요합니다.

전력 -> 데이터센터 -> 산업 자동화

이렇게 AI 회사가 아닌 AI가 성장하려면 반드시 필요로 하는 환경을 만드는 회사에 조금더 주목해볼 필요가 있습니다.

그럼 현재 AI 산업을 위한 데이터센터 공급망에서 이미 충분히 해결이 된 문제와 아직 해결되지 않은 병목(Bottleneck) 상태인 부분은 어떤 것이 있을까요

예를 들어 하나의 AI 데이터 센터가 있다면

전력 생산
     │
송전망
     │
변전소
     │
변압기
     │
데이터센터 건물
     │
UPS
     │
냉각
     │
GPU
     │
광통신
     │
스토리지
     │
AI 모델

이런식의 구조를 갖게 됩니다.

이중에서 GPU, 서버, 네트워크 이런 부분은 현재 거의 문제가 없이 잘 해결되고 있는 상태입니다. GPU의 경우 대표적으로 NVIDIA가 시장을 장악했습니다.

그러면 아직 문제 해결을 완전히 하지 못하고 숙제가 남아있는 대표적인 부분은 어디일까요

첫번재로는 냉각

두번째로는 변압기

세번째로는 송전망이 있습니다.

이중에서 이번에는 특히 냉각 시설에 대해서 자세히 알아보겠습니다.

냉각(Cooling System)

이 분야는 현재도 그리고 앞으로도 가장 중요합니다.

GPU는 성능이 발전할수록 계속해서 더 뜨거워지고 있고 지금까지는 잘 해결해 나가고 있지만 앞으로도 계속 숙제로 남아있습니다.

그럼 지금까진 어떻게 대응하고 있으며 앞으로는 어떻게 될까요

- 1단계 : 현재 주류 - 공랭식(Air Cooling)

현재 일반 데이터센터에서 가장 많이 사용하는 방식입니다.

서버의 방열판과 팬이 뜨거운 공기를 밖으로 밀어내고, 데이터센터의 냉방장치가 그 공기를 식혀 다시 공급하는 방식입니다.

서버 팬 → 뜨거운 공기 배출 → 에어컨·칠러가 냉각

장점은 설치와 관리가 쉽고 기존 시설을 그대로 활용할 수 있다는 점입니다. 하지만 AI GPU의 전력과 발열이 커지면서 팬 소음, 냉각 전력, 공간 사용량이 증가하고 고밀도 AI 랙에서는 한계에 가까워지고 있습니다.

- 2단계 : 앞으로의 주류 - 직접수냉(Direct-to-Chip Liquid Cooling)

GPU와 CPU 위에 금속 냉각판을 붙이고, 그 안으로 물이나 냉각수를 흘려 열을 직접 제거합니다.

GPU·CPU
   ↓
콜드플레이트
   ↓
냉각수
   ↓
CDU·열교환기

현재 최신 AI 서버와 데이터센터가 빠르게 도입하고 있는 방식입니다. 공기보다 열을 훨씬 잘 옮기므로 더 많은 GPU를 좁은 공간에 설치할 수 있습니다. 다만 아직은 GPU와 CPU만 수냉하고, 메모리·전원부·네트워크 장비는 공랭으로 식히는 경우가 많습니다.

따라서 당분간 현실적인 표준은:

직접수냉 + 보조 공랭의 하이브리드 방식

입니다.

- 3단계 : 차세대 - 완전 액체 냉각(Immersion Cooling)

① 2상 직접수냉(Two-Phase Direct-to-Chip Cooling)

냉매가 칩의 열을 받으면 끓어 기체가 되고, 다시 응축되며 순환합니다.

같은 양의 액체로 더 많은 열을 제거할 수 있어 차세대 초고발열 GPU에 적합하지만, 시스템이 복잡하고 아직 표준화와 신뢰성 검증이 더 필요합니다.

② 침지냉각(Immersion Cooling)

서버 전체를 전기가 통하지 않는 특수 액체에 담금

GPU뿐 아니라 메모리와 전원부까지 서버 전체를 식힐 수 있습니다.

냉각 능력은 뛰어나지만 유지보수 방식, 액체 비용, 부품 호환성 문제가 있어 가까운 미래의 전체 표준보다는 특수한 초고밀도 AI 시설에서 먼저 확대될 가능성이 큽니다.

현재

공랭식

↓

가까운 미래

직접수냉 + 공랭

↓

중장기

대부분의 열을 액체로 회수

↓

차세대

2상 냉각·침지냉각·폐열 재사용

핵심은 공랭이 갑자기 사라지는 것이 아니라, AI 랙의 발열이 높아질수록 수냉 비중이 점점 커진다는 것입니다.

투자 관점에서는 현재 상용화가 본격화되는 직접수냉 분야가 가장 현실적인 시장이고, 그 안에서도 콜드플레이트·CDU·펌프·밸브·퀵커넥터·열교환기가 중요한 공급망입니다.

위에서처럼 크게 3단계 흐름으로 나눠서 봤을때

1단계는 이미 충분히 진행이 된 상태

2단계는 지금 진행중인 기술

3단계는 차세대 기술

때문에 지금 투자를 해볼수 있는 부분은 2단계 Direct-to-Chip Liquid Cooling (DLC)과 3단계 중에서도 2상 직접수냉(Two-Phase Direct-to-Chip Cooling)이 가장 흥미로운 분야가 될 가능성이 높다고 봅니다.

그럼 우리가 봐야할 것은 결국 수냉(Liquid Cooling)을 주력으로 하는 기업입니다. 하지만 이미 수냉을 주류로 충분한 혜택을 본 기업은 제외시키는 것이 좋다고 생각합니다.

그래서 이번에는 앞으로의 수냉방식을 주력으로 하는 기업들을 한번 알아보겠습니다.

등급	기업	티커	투자 포인트
⭐⭐⭐⭐⭐	Vertiv	VRT	현재 업계 리더
⭐⭐⭐⭐☆	Modine	MOD	가장 빠르게 성장 중
⭐⭐⭐⭐☆	Eaton	ETN	전력 + Liquid Cooling
⭐⭐⭐⭐☆	nVent	NVT	CDU·배관·랙 인프라
⭐⭐⭐⭐☆	Super Micro	SMCI	Liquid Cooling 서버
⭐⭐⭐☆☆	AAON	AAON	AI HVAC + BASX
⭐⭐⭐☆☆	Jabil	JBL	Cold Plate 제조 역량

Tier 1 : 가장 중요한 기업

① Vertiv (NYSE: VRT)

AI Liquid Cooling의 절대 강자

사업

CDU
Cold Plate
Pump
Heat Exchanger
Rack
AI Data Center 전체 설계

현재 NVIDIA, Dell, Supermicro 등과 매우 긴밀한 생태계를 구축하고 있으며, AI 데이터센터용 Direct-to-Chip 솔루션의 대표 기업으로 평가받습니다.

이미 시장의 기대를 많이 반영한 기업입니다.

Tier 2 : 가장 흥미로운 성장주

② Modine (NYSE: MOD)

예전에는 자동차 라디에이터 회사였습니다. 지금은 AI Data Center Cooling 회사로 빠르게 변신하고 있습니다.

사업

Liquid Cooling
CDU
Heat Exchanger
AI Cooling

최근 몇 년간 AI 데이터센터 냉각 사업 비중을 크게 늘리며 ‘업종 전환’에 가까운 변화를 보여주고 있다는 평가를 받습니다.

저는 개인적으로

Vertiv 다음으로 가장 재미있는 종목이라고 생각합니다.

③ Eaton (NYSE: ETN)

원래는 전력 인프라 회사였습니다. 그런데 최근 Boyd Thermal을 인수하면서 Liquid Cooling까지 확보했습니다.

즉 Power + Liquid Cooling 둘다 하는 회사힙니다.

AI 시대에는 GPU보다 전기 공급/냉각이 같이 필요하기 때문에 상당히 좋은 포지션의 기업이라고 할수 있습니다.

④ nVent (NYSE: NVT)

많은 투자자들이 아직 잘 모르는 기업입니다. 하지만 Liquid Cooling에서는 생각보다 중요한 회사입니다.

사업

CDU
Manifold
Cooling Distribution
Rack Infrastructure

Barclays 등 일부 분석기관은 nVent를 AI 데이터센터의 Liquid Cooling 수혜주 중 하나로 언급했습니다.

Tier 3

⑤ Super Micro (NASDAQ: SMCI)

이 회사는 냉각회사가 아니라 AI Server 회사입니다.

하지만 Direct Liquid Cooling Server를 가장 적극적으로 판매하고 있습니다.

즉 냉각이 커질수록 SMCI도 같이 성장합니다.

⑥ AAON (NASDAQ: AAON)

원래 HVAC 회사였습니다. 하지만 BASX를 인수하면서 AI Cooling 시장으로 들어왔습니다.

최근 BASX 사업부의 Liquid Cooling 관련 매출 성장세가 두드러졌습니다.

Tier 4

⑦ Jabil (NYSE: JBL)

이 회사는 ODM 회사입니다. 하지만 Cold Plate 제조 능력이 있습니다.

즉 숨은 공급망입니다. 다만 냉각 비중이 아직 크지는 않습니다.

위에 회사들을 봤을때 가장 규모도 크고 수냉방식을 통해 대표적으로 돈을 벌고 있는 기업은 Vertiv(VRT)로 보입니다. 하지만 이미 혜택을 많이 봤고 주가가 충분히 높다는 평가가 많습니다.

단순히 약 1년동안의 차트만 봐도 현재 약간의 하락이 있긴 하지만 3배 이상 상승 했었으며 한주에 300달러 정도를 유지하고 있습니다. 아쉽지만 지금 투자를 시작하기에는 조금 늦은감이 있어 보입니다.

이외에도 Modine(MOD), nVent(NVT), Eaton(ETN), Jabil(JBL)과 같은 기업들을 보면 이미 상당히 상승 주가가 반영된 상태로 보입니다.

그나마 조금 반영이 덜된 AAON, SMCI와 같은 기업들이 있지만 이 기업들은 순수 AI Cooling 기업이라고 보기 어렵습니다.

그러면 두가지를 선택할수 있습니다. 그래도 지금 나온 기업들중 아직 완전히 냉각 대표주로 자리잡지 못한 기업에 투자를 하는 방법과 조금더 세분화 하여 아직은 크게 주목받지 못한 냉각 시스템의 부품단위 기업을 찾아보는 것입니다.

단순히 대표 Liquid cooling 회사가 아니라

- Cold Plate

- CDU

- PUMP

- Quick Disconnet

- Coolant

처럼 부품 단위로 강점을 가진 회사들이 분명이 있습니다. 이러한 접근이 오히려 아직은 크게 오르지 않고 앞으로 크게 성장할 가능성이 될수도 있습니다.

만약 Liquid Cooling 공급 단계를 생각해보면

NVIDIA GPU

↓

Cold Plate(누가 만드는가?)

↓

Quick Disconnect(누가 만드는가?)

↓

Pump(누가 만드는가?)

↓

CDU(누가 만드는가?)

↓

Heat Exchanger(누가 만드는가?)

↓

Cooling Tower(누가 만드는가?)

이렇게 부품별, 단계별로 실제 주력 회사는 다 다를수 있습니다. 그래서 지금은 이러한 접근이 투자에 더 유리할수도 있습니다.

그러면 지금처럼 냉각에서 조금더 세세하게 기술적으로 접근을 했을때 투자할만한 기업 후보들은 어디가 있을까요?

우선순위	기업	티커	핵심 기술
1	nVent Electric	NVT	CDU·매니폴드·랙 냉각 인프라
2	Modine	MOD	CDU·칠러·열교환·시설 냉각
3	Dover	DOV	CPC 퀵디스커넥트
4	Eaton	ETN	Boyd 인수로 콜드플레이트·CDU 확보
5	Parker-Hannifin	PH	퀵커넥터·호스·밸브·유체제어
6	Vertiv	VRT	전체 액체냉각 시스템
7	AAON	AAON	데이터센터 시설 냉각·HVAC
8	Super Micro Computer	SMCI	액체냉각 AI 서버·랙 통합

처음 수냉방식 기업들과 거의 공통된 기업들이 많지만 이렇게 접근법을 조금 바꿨을때는 투자의 우선순위도 다르고 조금 추가된 기업도 있습니다.

1. 콜드플레이트

콜드플레이트는 GPU·CPU와 직접 접촉해 열을 냉각수로 전달하는 핵심 부품입니다.

Eaton — ETN

Eaton은 2026년 3월 Boyd Thermal 인수를 완료했습니다. Boyd는 콜드플레이트, 액체냉각 루프, 열교환기 및 열관리 부품을 공급하는 대표 업체입니다. Boyd는 2026년 예상 매출 약 17억 달러 중 약 15억 달러가 액체냉각 사업에서 발생할 것으로 전망됐기 때문에, Eaton의 액체냉각 노출은 과거보다 상당히 커졌습니다.

장점

콜드플레이트부터 전력 인프라까지 보유
대형 데이터센터 고객에게 grid-to-chip 통합 공급 가능
안정적인 대기업

단점

시가총액이 커서 액체냉각만으로 주가가 폭발하기 어려움
Boyd 인수 가격이 높아 인수 효과를 증명해야 함

평가: 콜드플레이트에 투자할 수 있는 가장 확실한 상장사지만, 소형 성장주는 아닙니다.

Jabil — JBL

Jabil은 서버·네트워크·열관리 부품을 설계·제조할 수 있는 대형 전자제품 위탁생산 기업입니다. 다만 콜드플레이트 매출을 별도로 공개하지 않기 때문에, 순수한 액체냉각 투자라기보다 제조 공급망 간접 수혜주에 가깝습니다.

평가: 싸게 보일 수 있지만 액체냉각 사업의 실적 기여도를 확인하기 어렵습니다.

2. CDU와 매니폴드

CDU는 냉각수의 온도·압력·유량을 관리하고 서버 루프와 시설 루프를 연결하는 장치입니다. 액체냉각 확대에서 가장 직접적인 부품 중 하나입니다.

nVent Electric — NVT

nVent는 랙형·열형 CDU, 매니폴드, 액체 분배 시스템과 전력분배 제품을 함께 공급합니다. 2025년에는 액체냉각 수요에 대응하기 위해 미국 생산시설을 추가했고, 2026년에는 전 세계 누적 액체냉각 배치 용량이 2GW를 넘었다고 밝혔습니다.

NVIDIA와도 AI 데이터센터용 액체냉각 솔루션을 공동 개발해왔습니다.

장점

CDU와 매니폴드에 직접 노출
Vertiv보다 시가총액이 작음
전력분배와 냉각을 함께 공급
실제 설치 실적이 이미 존재

단점

액체냉각 외 사업 비중도 큼
데이터센터 기대가 이미 일부 반영됨
과거의 일반 산업용 열관리 사업 일부는 매각함

평가: 현재 미국 상장사 중 “제2의 Vertiv 후보”에 가장 가까운 종목 중 하나입니다.

Modine — MOD

Modine의 Airedale 사업은 CDU, 칠러, CRAH·CRAC, 열교환과 데이터센터 냉각 제어 시스템을 제공합니다. 1MW급 CDU를 이미 출시했고, 2026년에는 데이터센터 사업을 독립 사업부로 재편했습니다.

또한 2026년 전략 고객과 2027~2029년 공급을 위한 40억 달러 규모의 장기 생산능력 계약을 체결했습니다. 이는 주문 확정액과 동일한 의미는 아니지만, 대형 고객이 Modine의 생산능력을 장기간 확보하려 한다는 강한 수요 신호입니다.

장점

데이터센터 냉각 매출이 빠르게 성장
CDU뿐 아니라 시설 측 열배출 시스템도 공급
기존 산업 회사에서 데이터센터 냉각 회사로 재평가되는 과정

단점

콜드플레이트보다는 시설·플랜트 냉각 비중이 큼
수요 증가에 대응하는 설비투자로 FCF가 압박될 수 있음
최근 이미 시장의 관심이 상당히 높아짐

Modine의 FY2026 영업현금흐름은 증가했지만, 데이터센터 사업 확장에 따른 운전자본과 설비투자 증가로 자유현금흐름은 감소했습니다.

평가: 성장성은 강하지만, NVT보다 시설 냉각 쪽 비중이 큽니다.

Vertiv — VRT

Vertiv는 CDU, 냉각수 분배, 열교환, 랙, 전력관리까지 전체 솔루션을 공급합니다.

평가: 업계 기준점이지만 이미 대표주로 평가돼 “숨은 수혜주” 성격은 약합니다.

3. 퀵커넥터·퀵디스커넥트

액체냉각 서버에서 가장 작은 부품처럼 보이지만, 누수 없는 연결과 GPU 교체를 가능하게 하는 핵심 부품입니다.

Dover — DOV

여기가 특히 중요합니다.

Dover의 자회사 **CPC(Colder Products Company)**는 데이터센터 액체냉각용 퀵디스커넥트의 대표 업체입니다. CPC는 AI·HPC 냉각용 커넥터를 오랫동안 공급해왔으며, Dover는 2025~2026년 실적 자료에서 데이터센터 액체냉각용 열관리 커넥터가 유기적 성장에 기여했다고 밝혔습니다.

장점

CPC는 퀵디스커넥트 시장에서 강한 브랜드와 기술력 보유
액체냉각이 늘면 랙·서버·콜드플레이트마다 연결부품 수요 증가
소모·교체 및 설비 확대 수요 가능
일반 투자자에게는 아직 액체냉각주로 덜 알려짐

단점

Dover 전체 매출에서 CPC 액체냉각 비중은 아직 작음
산업재 복합기업이라 액체냉각 성장 효과가 희석됨
주가가 액체냉각 수요만 따라 움직이지 않음

평가: 부품 공급망에서 가장 흥미로운 숨은 상장사입니다. 순수성은 낮지만 CPC 자체의 위치는 좋습니다.

Parker-Hannifin — PH

Parker는 액체냉각용 비누수 퀵커넥터, OCP 규격 커넥터, 호스, 밸브, 씰과 매니폴드를 공급합니다. Parker는 자사의 퀵커넥터가 서버·데이터센터·슈퍼컴퓨터용 액체냉각을 겨냥한다고 명확히 설명합니다.

장점

세계적인 유체제어 기술
커넥터부터 호스·밸브·씰까지 폭넓음
고신뢰성 요구가 높은 시장에서 경쟁력

단점

매우 큰 산업재 기업
데이터센터 액체냉각 매출 비중이 작음
성장 순수성은 DOV보다도 낮을 수 있음

평가: 안정적인 간접 수혜주이지 텐배거 후보는 아닙니다.

4. 펌프·밸브·유체제어

CDU와 액체 루프에는 펌프, 밸브, 필터와 유량계가 필요합니다. 다만 상장 펌프 기업들은 데이터센터 전용 매출을 거의 공개하지 않습니다.

IDEX — IEX

IDEX는 정밀 펌프, 밸브, 유량계와 유체제어 부품을 공급합니다.

장점

정밀 유체제어 기술
데이터센터 액체냉각이 확대되면 부품 수요 가능
고마진 특수 산업 부품 기업

단점

데이터센터 냉각 직접 노출을 별도로 공개하지 않음
현재로서는 “가능한 공급망 수혜”이지 확정적인 핵심 수혜주는 아님

Ingersoll Rand — IR

산업용 펌프와 유체관리 장비를 보유합니다.

평가: 냉각 시장 전체의 간접 수혜 가능성은 있지만, AI 데이터센터 액체냉각 투자 대상으로는 순수성이 낮습니다.

ITT — ITT

Goulds Pumps 등 산업용 펌프 기술을 보유하지만, 현재 공개 자료상 AI 데이터센터 냉각이 중요한 실적 축이라고 보기는 어렵습니다.

결론: 펌프 분야에서는 아직 미국 상장사 중 “AI 데이터센터 액체냉각 순수주”가 명확하지 않습니다. 펌프보다 CDU 또는 커넥터 기업을 우선 보는 것이 낫습니다.

5. 냉각수·냉매

Honeywell — HON

특수 냉매와 저지구온난화 냉매를 공급합니다.

Chemours — CC

Opteon 계열 냉매 등 불소계 냉매 기술을 보유합니다.

하지만 주의할 점이 있습니다.

현재 직접수냉의 주류는 물·글리콜 계열 단상 냉각수
특수 불소계 냉매는 주로 2상 직접냉각 또는 침지냉각과 관련
2상 냉각이 아직 대규모 표준으로 확정되지 않음
PFAS 및 환경규제 위험 존재

따라서 HON과 CC를 현재의 AI 액체냉각 핵심 투자주로 보는 것은 이릅니다. 차세대 2상 냉각이 실제로 상용 확대되는지 확인한 뒤 접근하는 편이 낫습니다.

6. 서버·랙 통합

Super Micro Computer — SMCI

SMCI는 액체냉각 서버, 랙, CDU가 통합된 솔루션을 빠르게 공급합니다.

하지만 투자 논리는 냉각 부품 기술보다는:

NVIDIA GPU 공급
AI 서버 판매량
서버 마진
고객 집중
회계와 지배구조 신뢰

에 더 크게 좌우됩니다.

평가: 액체냉각 채택 확대의 수혜주는 맞지만, 순수 냉각 부품주는 아닙니다.

AAON — AAON

AAON의 BASX 사업은 데이터센터 공조·시설 냉각 시스템을 공급합니다.

평가: 액체냉각이 확대돼도 데이터센터 외부에서 열을 버리는 칠러·공조 시스템이 필요하므로 수혜 가능성이 있지만, 콜드플레이트·CDU·커넥터와는 다른 시설 냉각 영역입니다.

투자 관점의 최종 분류

가장 직접적인 액체냉각 성장주

NVT — nVent
MOD — Modine
VRT — Vertiv
ETN — Eaton

시장이 아직 덜 주목한 부품 수혜주

DOV — Dover/CPC
PH — Parker-Hannifin
IEX — IDEX

서버 채택 확대 수혜

SMCI
DELL
HPE

미래 2상 냉각 옵션

HON
CC

다만 HON·CC는 현재 투자 우선순위가 낮습니다.

지금까지의 내용을 종합해서 AI 데이터센터의 냉각 시스템 관련주로 직접적인 혜택을 받을 수 있으면서 아직 완전히 재평가되지 않은 종목을 정리해보자면

1위: NVT

CDU와 매니폴드에 직접 노출되며, 이미 2GW 이상의 액체냉각 배치 경험을 보유한 점이 강점입니다.

2위: DOV

CPC라는 매우 좋은 퀵디스커넥트 자산을 보유하고 있지만, 아직 시장에서는 액체냉각주보다 종합 산업재 기업으로 인식됩니다. 데이터센터용 열관리 커넥터가 실제 유기적 성장에 기여하고 있다는 점도 긍정적입니다.

3위: MOD

성장성은 가장 눈에 띄지만 이미 데이터센터 냉각 기업으로 빠르게 재평가되고 있습니다. 40억 달러 규모 장기 생산능력 계약은 강한 수요 신호입니다.

4위: ETN

Boyd를 통해 콜드플레이트와 냉각 시스템을 확보했지만, 대형주이고 인수 가격 부담을 봐야 합니다.

5위: AAON

데이터센터 냉각 확대 수혜는 가능하지만 직접수냉 핵심 부품보다는 시설 공조에 가깝습니다.

결국 제2의 Vertiv 가능성만 놓고 보면 NVT와 MOD, 숨은 핵심 부품주를 찾는 관점에서는 DOV를 가장 자세히 살펴볼 가치가 있습니다.

마지막으로 냉각 시스템 투자에서 한가지 다른 관점으로도 보겠습니다.

만약 텐배거를 노린다면 마치 양자컴퓨터에 처음 투자했을 때처럼 3단계 차세대 냉각 기술인 2상 직접수냉 또는 침지냉각에 투자를 시작하는 것이 더 좋지 않을까 하는 점입니다.

2상 직접수냉 또는 침지냉각 중 하나를 지금 미리 선점하는 투자가 너무 이른가?

먼저 양자 컴퓨터와 한번 비교해 보겠습니다.

비교	양자컴퓨터	차세대 2상 냉각
기술 작동 여부	아직 높은 불확실성	이미 작동·배치
시장 필요성	장기적	이미 발생 중
상용화 시점	불확실	수년 내 확대 가능
상장 순수주	다수 존재	거의 없음
가장 큰 위험	기술·시장 형성	표준 경쟁·투자 대상 부족

이렇게 보면 차세대 냉각은 양자 컴퓨터보다 훨씬 기술적 필요성이 명확하고 상용화도 실현되고 있습니다.

투자관점에서 기술자체의 위험성은 훨씬 낮다고 볼수 있습니다.

그럼 두 방식 중 어느 쪽이 더 유망한가

1. 2상 직접수냉: 더 현실적인 선투자 대상

현재 2상 직접수냉이 조금더 유리합니다. 이유는 기존 데이터센터와 서버 구조를 비교적 많이 유지할 수 있기 때문입니다.

CPU·GPU 위 콜드플레이트만 교체
기존 랙 구조 활용 가능
서버 전체를 액체에 담글 필요 없음
유지보수 방식이 기존 서버와 유사
고열이 집중되는 칩만 정밀 냉각 가능

상용화 가능성: 높음
상용화 속도: 중간
실패 위험: 중간
현재 투자 매력: 가장 높음

2. 침지냉각: 기술은 강하지만 채택 장벽이 큼

침지냉각은 서버 전체의 열을 포착할 수 있어 냉각 효율과 공간 밀도 면에서 매우 뛰어납니다.

그러나 대규모 AI 데이터센터의 일반적인 표준이 되기에는 다음 문제가 있습니다.

기존 서버 폼팩터 변경
팬·케이스·케이블 구성 변경
저장장치와 네트워크 부품의 유체 호환성
서버 교체·수리 시 작업 불편
냉각유체 비용과 관리
OEM 보증 문제
데이터센터 운영인력의 새로운 유지보수 절차

특히 2상 침지냉각은 탱크 밀폐, 증기 회수, 냉매 비용과 환경규제까지 추가됩니다. Submer도 2상 침지냉각이 단상보다 접근과 유지보수가 복잡하다고 설명합니다.

상용화 가능성: 중간
특정 HPC·국방·엣지 시장: 높음
일반 하이퍼스케일 표준 가능성: 아직 불확실
현재 투자 매력: 고위험 옵션

지금이 정말 초기 투자 시점인가

라고 봤을때 완전히 너무 이른 시점은 아닙니다. 현재 시장에는 다음과 같은 초기 상용화 신호가 있습니다.

2상 직접수냉 기업의 실제 고객 배치
서버 제조사 인증
1MW 이상급 CDU 출시
OCP 유체 규격과 재료 검증 논의
냉각 스타트업 대규모 투자유치
대형 HVAC 기업의 액체냉각 기업 인수

ZutaCore는 2026년 6월 1억 달러 이상의 투자유치를 발표했고, Accelsius도 2상 직접수냉 확대를 위한 6,500만 달러 규모의 투자를 유치했습니다. 이는 벤처시장도 기술 상용화 가능성을 상당히 높게 평가하고 있다는 신호입니다.

또한 Trane Technologies는 2026년 LiquidStack 인수를 발표했습니다. LiquidStack은 직접수냉뿐 아니라 단상·2상 침지냉각 기술을 보유하고 있습니다. 대형 산업기업이 기술을 직접 인수한다는 것은 시장 형성이 시작됐다는 의미로 해석할 수 있습니다.

따라서 현재는 양자컴퓨터로 비유하면:

기술 검증 전 단계가 아니라, 기술 검증은 끝났고 대형 고객의 표준 채택을 기다리는 단계에 더 가깝습니다.

하지만 투자에 가장 큰 문제는 상장 순수주가 없다는 것입니다.

대표적인 차세대 기업들은 대부분 비상장입니다.

2상 직접수냉

ZutaCore
Accelsius

침지냉각

Submer
LiquidStack — Trane 인수 예정
GRC
Asperitas

따라서 미국 증시에서 투자하려면 대기업을 통해 간접 투자해야 합니다. (ex.Trane Technologies - TT / Eaton - ETN)

그러면 이미 제가 위에서 많이 나열한 기업들 중에 한곳을 선택해야 하는 것은 동일해지며 이미 주가가 상당하기에 부담이 심해집니다.

결론적으로 생각보다 제가 이 분야를 조사한 시점이 늦었다고도 할수 있고 꽤 다양한 기업들이 혜택을 받았습니다. 하지만 지금 이 순간에도 AI 데이터센터 -> 냉각 시스템은 여전히 꽤 많은 관심과 발전이 이뤄지고 있는 분야입니다.

우선 현재의 직접수냉 방식의 기업에 너무 큰 수익을 바라기 보다는 조금씩 투자하여 이익을 남기는 것도 나쁘지 않다고 생각합니다. 그리고 생각보다 단순하지 않은 차세대 냉각 시스템에 대해서는 어떤 시스템이 표준이 될지 조금더 지켜보고 조사해봐야 할것 같습니다.

양자컴퓨터 -> 양자보안(PQC, QKD)

Kman89 — Sun, 28 Jun 2026 11:53:10 +0900

양자컴퓨터에 대해서는 여러번 글을 작성하였고 실제로 리게티(RGTI)에 대해서는 초기부터 투자도 했었습니다.

이 분야에 관심이 많아지면서 양자컴퓨터가 발전하면 당연히 보안쪽도 화제가 되고 그에 따라 관련 주가도 같이 상승하지 않을까 하는 생각이 들었습니다.

그래서 이번에는 항상 다루던 양자컴퓨터가 아닌 양자보안(Quantum Security)을 한번 알아보겠습니다.

왜 양자컴퓨터가 발전하면 양자보안이 중요해질까?

현재 인터넷 보안의 핵심은 RSA, ECC와 같은 공개키 암호입니다. 하지만 만약 강력한 양자컴퓨터가 등장하면 이러한 암호체계가 무력화될수 있습니다.

대표적으로 현재 우리가 사용하고 있는

은행
국방
정부
클라우드
블록체인
기업 VPN

등이 모두 영향을 받을 수 있습니다.

쉽게 예시를 통해 알아보면 만약 우리가 카카오톡, 네이버, 구글 등에 로그인하면 전부 암호화가 되어 있습니다.

비밀번호 123456 -> Ax89KJasd91@#

이런식으로 비밀번호를 그대로 보내면 누구나 볼수 있으니 암호화해서 보내게 됩니다.

현재 이렇게 암호화한 방식을 단순히 컴퓨터로 풀려면 하면 슈퍼컴퓨터라도 암호 하나 푸는데 엄청나게 오래 걸리게 됩니다. 때문에 현재까지는 이런 방식에 큰 문제가 없었습니다.

하지만 양자컴퓨터가 만약 상용화 된다면? 양자 컴퓨터는 현재의 컴퓨터들과는 계산 방식이 아예 다릅니다.

만약 지금의 컴퓨터가 300년이 걸리는 계산이 있다면 양자 컴퓨터를 이용하면 몇시간이면 바로 해결되는 문제가 생기게 됩니다. 이런 경우 지금까지의 RSA, ECC 같은 암호방식은 굉장히 불안할수 밖에 없습니다.

그래서 새로운 양자보안 암호체계가 나오게 되었습니다. 바로 PQC, QKD 입니다.

새로운 양자 암호체계 PQC, QKD

- PQC (Post-Quantum Cryptography)

심플한 이름 뜻 그대로 양자컴퓨터 이후에도 안전한 암호입니다.

PQC는 사실 다른 새로운 방식을 사용하는 것이 아닌 양자 컴퓨터도 풀기 어려운 수학 문제를 이용하는 것입니다. 기존의 RSA는 소인수분해를 사용했다면 격자(Lattice), Hash를 사용하여 복잡한 수학 알고리즘을 활용합니다.

그래서 PQC를 사용하게 되면 현재의 인터넷, 광케이블, 서버는 그대로 그냥 암호만 바꾸면 됩니다.

- QKD (Quantum Key Distribution)

양자역학 원리를 이용한 암호키 교환방식의 암호입니다.

QKD는 조금 다른 접근의 방법입니다. 위에 PQC가 단순히 암호를 더 복잡하게 바꾸는 것이라면 QKD는 실제 양자역학을 이용하여 암호키를 안전하게 전달하는 기술이라고 할수 있습니다.

현재는 인터넷으로 암호키를 보내는데 빛(광자=빛의 가장 작은 단위)을 이용합니다. 광자는 편광(Polarization)이라고 하는 쉽게 말해서 방향을 가질수 있고 이 방향을 0,1로 사용합니다.

즉 이 빛 하나가 0과1의 정보를 가지고 있습니다. 이렇게 광자를 보내서 도착한 광자를 측정하여 암호KEY를 만들수 있습니다.

여기서 핵심적인 양자역학 이론이 바로 측정하면 상태가 변한다는 원리입니다.

만약 광자를 보내는 중간에 해커가 측정한다면 그 순간 광자의 상태는 바뀌게 됩니다. 그러면 중간에 누군가 봤다는 것을 바로 알게됩니다.

지금까지의 암호는 누군가 해킹을 해도 그 순간에 접근하는 것을 바로 알수는 없습니다. 하지만 QKD는 누군가 보는(해킹,도청) 즉시 발견하게 됩니다.

또한 양자역학에 No-Cloning Theorem(복제 불가능 정리)로 인해 광자를 복사할수 없어 해커는 반드시 원본을 건드려야 하기 때문에 무조건 발견하게 됩니다.

이렇듯 지금까지하고는 다른 어떻게보면 PQC보다 훨씬 양자보안이라는 말에 가까운 방식이 QKD입니다.

어느쪽이 조금더 실용적일까?

위에서도 말했듯이 PQC의 경우에는 단순히 암호를 복잡한 방식으로 바꾸는 것이기 때문에 실질적인 비용이 크게 발생하지 않습니다. 이미 구축되어있는 시스템을 그대로 활용할수 있기습니다. 보다 현실적인 방법이기 때문에 이미 미국 정부에서 암호를 PQC로 변경하기 위한 작업을 시작하고 있습니다.

Securing the Nation Against Advanced Cryptographic Attacks (미국 정부 발표)

https://www.whitehouse.gov/presidential-actions/2026/06/securing-the-nation-against-advanced-cryptographic-attacks

Securing the Nation Against Advanced Cryptographic Attacks

By the authority vested in me as President by the Constitution and the laws of the United States of America, it is hereby ordered: Section 1. Background

www.whitehouse.gov

연방정부의 PQC 전환 목표를 2030~2031년으로 앞당김
정부 시스템의 암호체계를 NIST 표준 PQC로 교체
정부 계약업체들도 PQC 전환 준비를 요구

반면에 QKD는 양자역학을 활용한 좋은 기술이지만 문제가 있습니다. 바로 막대한 돈이 듭니다. 새로운 기술을 위한 과엨이블, 장비, 수신기가 필요하기 때문에 조금 과장하면 전 세계 인터넷을 새로 구축해야하는 것이나 마찬가지입니다. 이것은 보통일이 아니기 때문에 미국정부는 현재 대부분의 기업이나 공공시설 등은 PQC로 변경하고 군사, 위성같은 일부 핵심 시설만 PQC+QKD를 같이 활용하는 식으로 할 계획입니다.

PQC 투자 기업

이처럼 양자보안에서 현재 직접적으로 영향을 받을수 있는 부분은 PQC입니다.

그럼 실제로 PQC관련 투자해볼 기업들은 어디가 있을까요

1. ARQQ(Arqit Quantum) - 가장 순수한 PQC 소프트웨어 기업

Arqit Quantum은 영국 런던에 본사를 둔 양자 내성(quantum-safe) 암호화 전문 사이버보안 기업이다. 양자컴퓨터가 기존 암호체계를 위협할 수 있는 미래에 대비해, 네트워크·클라우드·데이터 보호를 위한 소프트웨어 기반 암호화 플랫폼을 개발하고 있으며 미국 나스닥에서 ARQQ 티커로 상장되어 있다.

설립	2017년
본사	런던, 영국
상장	NASDAQ (ARQQ)
분야	양자 내성 암호화, 사이버보안
핵심 제품	SKA-Platform™, Encryption Intelligence
주요 고객군	통신, 국방, 정부, 중요 인프라
CEO	Andy Leaver
직원 규모	약 80~100명 수준

주요 사업

PQC Migration
Encryption Intelligence
Quantum-safe Encryption

이 기업은 제가 가장 관심있게 보고있고 이미 조금씩 투자를 시작한 기업입니다.

특히 가장 주목해야 할점이 현재 집중하고 있는 분야가 PQC Migration 즉, RSA->PQC로의 전환을 지원하는 주요 기업으로 미국 정부가 실제 PQC전환을 추진할수록 직접적인 수혜를 받기 좋은 기업이라고 생각합니다.

또한 주요 고객이 정부, 국방 기업 등이라는 점에서도 가장 먼저 수혜를 받을 가능성이 높습니다.

단, 마치 초창기 양자컴퓨터 회사들처럼 아직 매출 규모가 적으며 적자가 지속되고 있는 상태입니다. 현재의 주가는 순전히 기대로 인한 상승이라고 할수 있습니다.

2.LAES(SEALSQ) - 가장 순수한 PQC 하드웨어 기업

SEALSQ는 NASDAQ 상장(티커: LAES) 보안 반도체 기업으로, 사물인터넷(IoT), 산업 시스템, 디지털 신원, 중요 인프라를 보호하기 위한 보안 마이크로컨트롤러와 포스트 양자 암호(PQC) 기술을 개발한다. 양자컴퓨터 시대를 대비한 하드웨어 기반 보안에 집중하는 기업으로, 보안 칩과 디지털 신뢰 인프라를 함께 제공하는 수직 통합 전략을 추진하고 있다.

주요 사업

QS7001
Secure Element
TPM
PQC 반도체

ARQQ가 PQC로의 전환 소프트웨어 기업이라면 LAES는 하드웨어의 비중이 큰 기업입니다.

양자 보안관련 회사중에서도 LAES의 가장 큰 차별점은 PQC를 반도체에 직접 통합하는 전략입니다. 미국 NIST가 표준화한 알고리즘 계열을 활용해 미래의 양자컴퓨터가 기존 RSA·ECC 암호를 위협하는 상황에 대비하는 제품을 직접 개발하고 있습니다. 최근에는 QS7001과 같은 양자 내성 보안 칩을 중심으로 인증과 상용화를 추진하고 있으며, 관련 연구를 전담하는 Quantum Lab도 운영하는 중입니다.

칩 자체에 PQC 보안칩을 넣어 공급하는 회사로 자동차, IoT 등이 주요 시장으로 기술력에 있어서는 이미 어느정도 인정을 받고 있는 기업입니다.

그리고 의외로 현재 현금보유도 안정적입니다. 하지만 아직 큰 계약이 부족하고 실제 칩 공급이 이루어질수 있냐가 쟁점이 될것 같습니다. PQC 보안칩에 집중하는 몇안되는 회사인만큼 만약 대규모로 계약이 성사되면 큰 상승을 기대해 볼수 있습니다.

3.Cloudflare(NET) - 가장 현실적인 PQC 기업

Cloudflare는 이미 아래 항목에 PQC를 적용하기 시작한 기업입니다.

HTTPS
TLS
인터넷 트래픽

PQC와 별개로 세계적인 인터넷 인프라 기업인 만큼 이미 인터넷 분야에 PQC를 적용하고 있습니다.

Cloudflare는 인터넷 성능과 보안 서비스를 제공하는 글로벌 인터넷 인프라 기업이다. 웹사이트, 애플리케이션, API를 더 빠르고 안전하게 운영하도록 지원하며, 전 세계적으로 분산된 네트워크를 기반으로 콘텐츠 전송, 보안, 네트워킹 기능을 제공하는 대표적인 기업으로 알려져 있다.

당연히 세계적인 기업인 만큼 이미 수많은 고객과 매출 확보, 현금흐름을 보여주고 있습니다.

하지만 Cloudflare는 순수 PQC기업이라고 보기는 어렵습니다.

이미 PQC를 실제 서비스에 적용 중
SASE 플랫폼에 현대적 PQC 지원 발표
PQC 전환 로드맵을 적극 추진
기존 CDN, Zero Trust, 보안 사업과 자연스럽게 연결

실제 이미 PQC를 적용하며 일부 분석가들은 앞으로 대표 수혜주가 될거라고 예상하기도 하지만 어디까지나 주요 서비스가 CDN, WAF, Trust 등 인터넷 인프라 입니다. PQC가 회사 전체 가치에서 차지하는 비중은 상대적으로 적습니다.

항목	Arqit Quantum (ARQQ)	SEALSQ (LAES)	Cloudflare (NET)
주요 사업	PQC 전환(Migration) 소프트웨어	PQC 보안칩(QS7001)	인터넷·클라우드 인프라
PQC 역할	기업·정부의 RSA/ECC → PQC 전환 지원	PQC를 칩에 직접 내장	인터넷 전체에 PQC 적용
대표 제품	Encryption Intelligence, QuantumCloud	QS7001, Secure Element, TPM	TLS, CDN, Zero Trust, PQC
주요 고객	정부, 국방, 통신사, 대기업	IoT, 자동차, 산업, 국방	전 세계 기업 및 웹서비스
PQC 순수성	⭐⭐⭐⭐⭐	⭐⭐⭐⭐⭐	⭐⭐☆☆☆
기술 경쟁력	★★★★☆	★★★★★	★★★★★
현재 매출	매우 작음 (상업화 초기)	작지만 성장 중	매우 큼 (수십억 달러 규모)
재무 안정성	★★☆☆☆	★★★★☆	★★★★★
현금 여력	보통	매우 양호	매우 강함
흑자 여부	적자	적자	흑자 및 현금창출
주가 변동성	매우 큼	매우 큼	낮음
위험도	★★★★★	★★★★☆	★★☆☆☆
10배 상승 가능성	높음	높음	매우 낮음
정부 정책 수혜	매우 직접적	직접적	간접적
투자 포인트	PQC 전환 서비스 확대	PQC 칩 대량 채택	PQC를 인터넷 표준으로 확산

결론적으로 ARQQ, LAES에 투자를 조금 해볼 생각입니다. 둘다 주가가 아직 높지도 않고 지금 투자하기에 현실적입니다.

NET의 경우 PQC 회사라고 보기엔 어렵고 이미 회사규모도 꽤 큰편이며 주가도 상당합니다.

반면에 ARQQ, LAES는 순수한 PQC 회사라고 볼수있고 이미 미국 정부가 발표한 시점에서 둘다 무조건 연관이 될거라고 생각합니다. 단지 소프트웨어 측면에서 빠르게 적용이 가능한 ARQQ는 확실히 혜택을 받을만하나 하드웨어 개발이라는 점에서 LAES의 칩이 정말 계약이 성사될지는 의문입니다.

실제로 ARQQ의 경우 이미 투자를 시작했지만 벌써 저번주 미정부 발표 뉴스로 인해 2배이상 오르면서 혜택을 받고 있기도 하고 조금씩 보면서 추가 투자를 해볼 생각입니다.

Physical AI - 공장형 AI 로봇, 드론

Kman89 — Sun, 31 May 2026 01:03:05 +0900

요즘은 한종목에 투자해서 한번에 대박을 노리기 보다 가능성 있는 종목들을 찾아 조금씩 이익을 보면서 자금을 늘리는 식으로 계속 투자중입니다.

이번달에 제가 관심을 가지는 분야는 계속 이어지는 AI의 Physical AI, 그중에서도 실제 상용화 단계로 이어지고 있는 공장형 AI 로봇 산업에 가장 큰 관심을 가지고 있습니다. AI 시대에서 로봇이 나오고 실제 사람을 대체할수 있는 가장 큰 분야중 하나라고 생각하기 때문입니다.

실제로 지금까지 AI Software가 많은 관심을 모았다면 지금은 실제 상용화 될수 있는 AI Physical World로 관심이 이동중입니다.

그중에서도 로봇, 드론, 자율주행과 같은 테마가 가장 큰 관심사가 되지 않을까 생각합니다.

그래서 앞으로 공장형 AI 로봇과 드론 기업을 찾아 투자해볼 생각입니다.

공장형 AI 로봇 산업

저는 어떤 종목의 투자 기업을 찾을때 안정적인 차세대 기술의 대표라고 할수 있는 기업과 어느정도 하이리스크/하이리턴을 감수하는 기업 이렇게 2개 이상을 찾아보는 편입니다.

공장형 로봇에서는 Symbotic(SYM)과 Serve Robotics(SERV) 이 2개의 기업을 한번 알아보았습니다.

Symbotic (SYM)

= 실제 산업 AI 자동화 기업

Symbotic(심보틱)은 미국의 창고·물류센터를 대상으로 AI 기반 로봇 창고 자동화 시스템을 제공하는 상장 기업입니다. 완전 자율 이동 로봇과 고밀도 랙, 최적화 소프트웨어를 결합해 대형 유통·도매 기업의 공급망 효율을 극대화하는 것을 목표로 합니다.

설립: 2007년 (초기 사명 CasePick Systems)
본사: 미국 매사추세츠주 윌밍턴
상장: 나스닥 티커 “SYM”, 2022년 SPAC 합병으로 상장
산업: 로보틱스, 물류·창고 자동화
주요 고객: Walmart, Target, C&S Wholesale Grocers 등 북미 대형 리테일·도매사

- 핵심 사업

AI 물류 로봇
창고 자동화
warehouse robotics
physical AI logistics

Symbotic은 위에서 말한 어느정도 매출도 크고 실제 고객도 강한 안정적인 대표 AI 자동화 기업에 해당한다고 할수 있습니다.

특히 가장 주요 고객이 누구나 알고 있는 Walmart 입니다.

SYM

차트를 보면 작년 90달러근처까지 상승했었지만 현재는 50~60달러로 조정이 되고있는 상태로 보입니다.

현재 재무상태를 보면

항목	상태
Revenue	매우 큼
성장률	강함
현금흐름	개선 중
EBITDA	흑자 방향
부채	관리 가능 수준
고객	초대형 기업 존재

현재 AI Preminum을 받고 있기에 고평가 받고 있다고 보여지기도 하지만 실제 현금 흐름은 개선중이라고 보여집니다.

과거 대규머 투자 설비에 많은 비용이 들어갔다면 지금은 실제 상용화하여 수익화 진행중이라고 할수 있습니다.

단점으로는 아까 장점이라고 할수 있었던 Walmart의 의존도가 크다는 점입니다. 너무 대형 기업에 고객의존이 된다는 것은 한편으로 큰 리스크가 될수도 있습니다.

그럼 실제로 투자한다고 했을때 긍정적인 부분은 어떤점이 있을까요?
1. AI로봇 회사중에 실제로 돈을 벌고 있는 대표적인 회사중 하나라는 점입니다.

대부분 AI/로봇 기업들이 미래산업이고 아직은 적자거나 매출이 적지만 SYM은 흑자 전환을 하고 있습니다.

2. 위에 Walmart의 의존도가 장점이자 단점이라고 했는데 실제로는 꽤나 강한 관계를 구축하고 있는것 같습니다.

현재 Walmart는 미국 전체 물류 자동화를 추진중인데 그 핵심 파트너를 SYM으로 잡고 있습니다.

3. Backlog(미래 계약)가 엄청 크게 남아있음 - 현재 약 $22.7B의 Backlog가 있다고 합니다.

쉽게 말해서 앞으로 벌 돈, 앞으로 계약된 일이 엄청나게 남아있는 상태입니다. 때문에 앞으로 매출 성장 지속 가능성이 높다고 보여집니다.

결국 굉장히 좋은 기업으로 보이나 투자하기에 가장 큰 걸림돌은 이미 이런것들이 충분히 반영된 높은 주가라는 의견도 많다는 것입니다.

Serve Robotics (SERV)

= 초고위험 미래형 AI 로봇 스타트업

Serve Robotics는 미국의 자율주행 배달 로봇 기업으로, 인공지능(AI) 기반의 무공해 보도(步道) 이동형 로봇을 개발해 도심 내 라스트마일(Last-Mile) 물류를 혁신하고 있습니다. 2021년 Uber에서 스핀오프되어 독립한 이후, Uber Eats·DoorDash 등 주요 배달 플랫폼과 협력하며 북미 주요 도시로 사업을 확장하고 있습니다.

설립: 2021년 (Postmates 로봇 부문에서 분사)
본사: 캘리포니아주 로스앤젤레스
상장: NASDAQ: SERV
대표: 알리 카샤니(Ali Kashani) CEO 겸 공동 창업자
주요 파트너: Uber Eats, DoorDash, 7-Eleven, NVIDIA

- 핵심 사업

자율주행 배달 로봇
sidewalk AI robots
last-mile delivery

SERV

보면 굉장히 큰 상승폭으로 20달러 이상까지 올라갔다가 다시 10달러 이하로 또 다시 20달러 이상 그리고 하락 그리고 현재는 10달러 이하에서 횡보를 보여주며 굉장히 변동성이 큰 위험한 차트를 보여주고 있습니다.

그만큼 위에 SYM에 비해 상당히 위험성이 큰 기업으로 보입니다.

보면 SYM과 SERV는 투자관점에서 볼때 조금 다릅니다.

항목	SYM	SERV
사업 안정성	높음	낮음
매출 규모	큼	매우 작음
FCF	개선 중	매우 적자
PER	고평가 성장주	의미 없음
현금	양호	많음
부채	관리 가능	매우 적음
위험도	중간	매우 높음
upside	큼	초고위험 초고수익
스타일	산업 AI 리더	미래형 speculative

SYM가 상용화 하고 있는 큰 기업이라면 SERV는 아직 작고 실험적 성장주라고 볼수 있습니다.

물론 SERV도 장점이 있습니다. 아래와 같은 기업이 투자하고 협업하고 있으며

NVIDIA 투자
Uber Eats 협업

그래도 괜찮게 보이는 점은 매출 성장이 높았고 부채도 없고 현재 현금보유는 충분하다는 점입니다. 하지만 이런 것만 보기에는 실제 큰 문제가 있습니다.

바로 위에서 나오는 FCF(Free Cash Flow)는 엄청난 적자라는 점입니다.

FCF는 쉽게 말해서 회사가 실제로 남기는 현금입니다.

즉 영업/투자/설비/운영에 현금이 실제 남느냐를 보는 것입니다. 그런점에서 현재 SERV는 돈을 엄청 쓰면서 공격적으로 성장하는 중입니다.

로봇 생산
AI 개발
지도/자율주행
인력 채용
도시 확장
운영 비용

이러한 것에 엄청나게 돈을 쓰고 있는 상태입니다.

그래서 위에 말한것처럼 매출이 성장하고 현금을 보유하고 있지만 회사의 성장을 위해 더 빠르게 돈을 쓰고 있는 상태입니다. 한마디로 눈에 보이는 것과는 다르게 적자로 회사를 운영하고 있는 것입니다.

물론 이런식의 투자로 지금 돈을 버는 것보다 먼저 시장을 장악하는 전략이 성장주로서 좋은 방법중 하나라고 생각할수도 있습니다. 아무래도 배달 로봇을 만드는 기업인 만큼 배달 로봇 네크워크를 먼저 장악하기 위한 방법인것 같습니다.

이 전략이 성공한다면 현재 주가도 낮다고 볼수있는 만큼 투자했을때 굉장히 큰 이익을 얻을수도 있지만 SYM하고는 확실히 다르게 리스크가 매우 높아 보입니다.

즉 로봇 AI 분야에서 보자면 SYM은 지금 실제 매출과 고객이 있는 진짜 기업

SERV는 매출은 작고 적자가 엄청 크지만 미래에 배팅하는 초고위험 성장주입니다.

AI 드론 산업

이번에는 AI 드론산업에 대해 조사해봤습니다. AI드론은 로봇 AI 시장하고는 약간 다릅니다.

공장형 로봇은 이미 실제 상용화가 시작되어 돈을 벌고 있는 사업이라 관심이 많이 있다면 AI 드론은 아직 테마주라고 할수 있습니다.

예전에는 드론이 단순 취미 시장이었다면 특히나 요즘은 국방 + AI 자율 전쟁 시스템 등의 테마로도 움직이고 있습니다. 아무래도 전쟁의 여파로 현대전은 드론이 핵심이라는 의견도 나오는 것 같습니다.

미래 테마주 성격이 강한 만큼 로봇 AI처럼 핵심기업 1,2개가 아닌 조금더 다양하게 지금 화제가 되는 기업들을 조사해 보았습니다.

아래가 현재 상장된 대표적인 그리고 관심을 모으고 있는 드론관련 기업들입니다.

AeroVironment (AVAV)

Red Cat Holdings (RCAT)

Ondas Holdings (ONDS)

Draganfly (DPRO)

하나씩 간단히 조사해보고 어느 기업이 투자할만한지 살펴보겠습니다.

AeroVironment (AVAV)

= 현재 드론 업계의 NVIDIA 느낌에 가장 가까운 기업

AeroVironment, Inc.는 미국의 방산·항공우주 기업으로, 소형 무인항공기(UAV)·자율로봇·자폭형(로이터링) 드론 등 방산용 무인 시스템을 설계·생산하는 방산 드론 전문 회사다. 미국 국방부와 동맹국 군대에 Raven, Puma, Switchblade 같은 전술 드론을 공급하며, 최근에는 우주·사이버·대드론(anti-drone) 분야까지 확장하고 있다.

정식 명칭: AeroVironment, Inc.
설립: 1971년, 창립자 Paul B. MacCready Jr.
본사: 미국 버지니아주 알링턴(Arlington, Virginia)
상장: NASDAQ: AVAV (미국 중형주 지수 S&P 400 편입)
주요 분야: 군용 드론·로이터링 탄약·대드론·우주/사이버 방산 기술

핵심 사업

Switchblade 자폭 드론
Puma 정찰 드론
AI swarm drone
autonomous warfare

현재 드론 업계에서는 가장 인정받는 기업이라고 할수 있습니다.

실제 군사 드론의 리더라고 할수 있으며 재무가 탄탄하고 매출도 나오고 있는 기업입니다.

AVAV

작년보다 주가가 많이 떨어지긴 했지만 여전히 100달러를 훨씬 초과한 기업으로 드론 업계의 프리미엄 성장주로도 불립니다.

차트만 보면 많이 떨어졌기 때문에 기회라고 생각할수도 있지만 여전히 가격이 많이 오른 상태라고 보는 의견도 있습니다.

규모도 크고 국방 AI 드론에 대표적인 회사라 안정적으로 투자가 가능하다고 생각할수도 있지만 이미 고평가가 많이 반영된 가격이라 위험성도 있다고 보여집니다.

위에 AI 로봇의 SYM과 비슷한 느낌이라고 할수 있습니다. AVAV는 미래 산업인 드론업계에서 가장 현실적으로 돈을 벌고 있는 기업입니다.

대표제품인 Switchblade는 이미 실제 군사 수요가 존재하고 있으며 현대전 핵심 드론중 하나로 평가받고 있습니다.

또한 미국 국방과 계약이 계속 증가하고 있고 일회성이 아닌 계약이 많아 역시 Backlog도 강한 상태입니다. 또한 단순 드론많이 아닌 AI defense 즉 AI 국방 시스템 전체로 확장해나가고 있는 회사라 전망이 좋으면서도 가장 현실성이 강한 기업이라고 볼수 있습니다.

- 실제 군 매출

- 실제 제품 사용

- 실제 국방 계약

- 실제 Backlog

등 현실적으로 앞으로도 안정적인 성장이 가능한 요소들이 보입니다.

리스크 역시 이미 이러한 것들이 충분히 반영된 주가라는 평가가 많다는 것입니다. 그래서 지금 바로 투자를 하기에는 조금 고민이 필요해 보입니다.

Red Cat Holdings (RCAT)

= 가장 인기있는 소형 드론 성장주

Red Cat Holdings, Inc.는 미국 기반의 드론·로봇 기술 기업으로, 국방·안보용 무인 시스템(sUAS·USV 등)을 설계·제조하는 상장사다. 자회사들을 통해 공중·지상·해상 전 영역(all-domain)에 걸친 전술 드론과 로봇 솔루션을 제공하며, 특히 미군 및 동맹국 방위 시장을 핵심 타겟으로 삼고 있다.

상장 코드: NASDAQ: RCAT
본사: 미국 (U.S.-based provider로 공시)
주요 사업: 방산·국가안보용 드론 및 로봇 솔루션
주요 자회사: Teal Drones, FlightWave Aerospace, Blue Ops(해양), 등
대표 제품군: Black Widow™ 전술 sUAS, 무인 수상정(USV) 라인업

핵심 사업

military ISR drones
Teal drones
AI autonomy
GPS-denied navigation

RACT는 미군 Short Range Reconnaissance 프로그램으로 최근 시장의 기대를 크게 받고 있는 기업입니다.

또한 Palantir와 연관되어 있어 기대감이 계속 올라가고 있습니다.

아까 AVAV가 AI 로봇에서 SYM과 비슷한 느낌이라면 RACT는 SERV처럼 성장성이 크지만 변동성도 크고 아직 상용화 되거나 안정성이 있는 기업은 아닙니다.

RCAT

역시 변동성이 큰 기업인 만큼 차트만 봐도 아직은 주가가 어느정도로 자리잡지 못한 모습이 보입니다.. 19달러까지 갔었지만 현재는 9달러까지 내려간 상태입니다.

Ondas Holdings (ONDS)

= 최근 가장 강한 Momentum 중 하나

Ondas Holdings는 산업용 무인 시스템 및 무선 데이터 네트워킹 기술을 개발·제공하는 미국의 자율 드론 기업이다. 자회사인 American Robotics와 AIrrow Space를 통해 자동 비행 드론 솔루션을 상업화하며, 에너지·철도·공공안전 등 산업 현장의 디지털화를 지원한다.

설립: 2008년
본사: 미국 매사추세츠주 월탐(Waltham)
상장: 나스닥(티커: ONDS)
주요 자회사: American Robotics, AIrrow Space
핵심 기술: 자율 드론, 산업용 무선 네트워크 플랫폼

핵심 사업

counter-UAS
autonomous systems
drone communication infrastructure

ONDS가 지금 시장에서 관심을 받는 이유는 단순 드론 제조보다도 자율 드론 인프라(Autonomous Drone Infrastructure) 느낌이 강하기 때문입니다.

또한 위에 RCAT와 같이 Palantir와 협업을 하는것도 관심이 올라가는 이유중 하나입니다.

ONDS

생각보다 꽤 상승을 하고 있지만 역시 아직 변동이 큰 모습을 보여주고 있습니다.

특히나 ONDS의 가장 문제는 아직 적자라는 것입니다. 때문에 변동성이 가장 크고 AI 드론 시장의 고위험 고성장 momentum stock 느낌이 강한 종목이라고 할수 있습니다.

하지만 지금 관심을 많이 가지는 만큼 단기간 급등의 가능성은 충분합니다.

Draganfly (DPRO)

= 가장 위험한 AI 드론 소형주

Draganfly는 캐나다 서스캐툰에 본사를 둔 드론 및 무인항공기(UAV) 전문 기술기업이다. 1998년에 설립되어 세계 최초의 상업용 쿼드로터 UAV를 개발한 회사로 알려져 있으며, 현재는 항공 데이터 수집, 공공안전, 농업, 방위, 의료 등 다양한 분야에 맞춤형 드론 솔루션을 제공한다. NASDAQ과 캐나다 증권거래소(CSE)에 상장되어 있다.

설립: 1998년
본사: 캐나다 서스캐툰(Saskatoon, Saskatchewan)
CEO: 카메론 첼(Cameron Chell)
상장: NASDAQ: DPRO / CSE: DPRO
직원 수: 약 70명
산업 분야: 드론 기술 및 항공우주 제조

핵심 사업

emergency drone
military drone
AI drone solutions

비슷한 분야로 시장의 관심은 있지만 가장 위험성이 높은 종목입니다. 현재 재무도 약하고 매출도 매우 작으며 안정성도 떨어진다고 평가받고 있는 기업입니다.

DPRO

아직 5,6달러 정도로 주가가 낮기때문에 그만큼 가장 크게 성공할 가능성이 있기도 하지만 아직은 실패 가능성이 높다고 시장에서는 보고 있는 중인것 같습니다.

지금까지 나열한 드론관련 종목들을 현재 상태로 간단히 정리해보면 아래와 같은 느낌입니다.

종목	현재 느낌
AVAV	드론 업계 리더 / 안정적
RCAT	소형 고성장 기대주
ONDS	최근 가장 뜨거운 momentum
DPRO	초고위험 speculative

사실 AVAV를 제외하면 다들 리스크가 꽤 있는 상태입니다. 리스크가 높을수록 크게 얻을수 있는 기회가 생기는 것도 맞지만 RCAT, ONDS, DPRO로 갈수록 점점 위험성이 높아집니다.

하지만 자료를 조사해보면 AI 로봇보다도 오히려 드론쪽이 더 강한 관심과 흐름이 있는 편입니다.

아무래도 실제 전쟁과 국방에서 사용하려고 하며 기술이 실시간으로 발전할수록 실전 활용도가 높아지기 때문이라고 생각합니다.

기업	분야	매출 규모	FCF	흑자 여부	현금/재무	현재 느낌
SYM	물류 AI 로봇	매우 큼	개선 중	거의 흑자	매우 강함	프리미엄 성장주
SERV	배달 로봇	매우 작음	큰 적자	적자	현금 많음	초고위험 성장주
AVAV	군사 드론	큼	약간 불안정	흑자	양호	드론 리더
RCAT	군사 드론	작음	적자 가능성	적자	보통	고성장 기대
ONDS	AI 드론 인프라	작음	적자	적자	약함	momentum 강함
DPRO	AI 드론	매우 작음	적자	적자	약함	speculative

지금 제가 하려는 것처럼 만약 한달안에 +10%이상의 수익을 바라면서 어느정도 안정성도 판단해서 현재 순위를 매기자면:

1. ONDS

“AI + 국방 + autonomous” 현재 시장이 가장 관심을 갖는 요소를 갖추고 있으며 거래량이 강하고 지금 흐름과 테마에 따른 자금 유입이 증가하고 있습니다.

단점으로는 아직 적자인점과 변동성이 꽤 큰 종목이라는 점입니다.

2. SYM

실제 매출이 크고 실적도 좋고 기관 친화적이기 때문에 가장 안정성에 있어서는 높은 종목입니다.

기술적으로도 인정받고 있으며 backlog가 쌓여있는 것에 긍정적으로 보는 시선이 많습니다.

하지만 이미 시총이 꽤 큰것이 오히려 단점으로 크게 상승하기에는 어려움이 있어 보입니다.

3. RCAT

미국에서 지금 군사 관련 드론에 관심이 많고 기술적이나 테마에서도 강한 분야이기 때문에 단기간에 상승할 가능성이 높은 종목중 하나입니다.

하지만 재무 안정성에서는 불안함이 있고 아직 적자인 상태가 좀 불안합니다.

4. AVAV

SYM과 마찬가지로 드론쪽에 있어서는 가장 안정적이라고 볼수 있습니다. 실제 매출이 있고 역시 backlog에도 강한 자료를 보여주고 있습니다.

하지만 이미 많이 올랐다는 평가가 있기 때문에 안정성은 좋지만 상승할수 있을까는 의문입니다.

5. SERV

단기 상승은 가장 큰 폭발력을 가지고 있는 종목이라고 할수 있지만 안정성에서 너무 떨어집니다. 추세도 약하고 적자가 크며 아직까지는 하락 구조를 보여주고 있습니다.

즉 전형적인 하이리스크 하이리턴 종목이라 지금 순위에서는 후순위로 둘수박에 없는 종목입니다.

6. DPRO

재무가 가장 약하고 지분희석(dilution) 우려도 크게 나타난다고 하여 안정성에서 가장 안좋은 기업이라고 할수있습니다. 물론 그런만큼 폭발력이 있다고 볼수도 있지만 이정도면 기대보다는 위험이 훨씬 큰 종목으로 보여집니다.

1	ONDS	현재 가장 강한 AI 드론 momentum
2	SYM	가장 안정적인 Physical AI 성장주
3	RCAT	military drone 기대감 강함
4	AVAV	가장 안정적이지만 이미 많이 오름
5	SERV	폭발력은 크지만 안정성 낮음
6	DPRO	speculative 성향 너무 강함

그러면 이번에는 단기 수익률보단 올해 동안 안정적으로 투자하기 좋은 순위를 한번 알아보겠습니다.

1	SYM	실제 매출/흑자 전환/backlog/기관 수급 모두 강함
2	AVAV	군사 드론 업계 리더, 실제 국방 매출 안정적
3	ONDS	최근 매출 폭증 + backlog 급증 + Palantir narrative 강함
4	RCAT	미군 드론 기대감 강하지만 아직 규모 작음
5	SERV	미래성은 크지만 FCF 적자와 현금 burn 부담 큼
6	DPRO	재무 가장 약하고 speculative 성향 매우 강함

반대로 다른건 생각안하고 오로지 단기간 폭발적 상승이 가능한 순위도 한번 알아보겠습니다.

1	ONDS	현재 가장 강한 momentum + Palantir + AI defense drone narrative
2	SERV	Physical AI hype + 초고변동성 + short squeeze 가능
3	RCAT	미군/anti-DJI narrative 강함
4	DPRO	speculative 성향 극단적이라 급등 가능성 존재
5	SYM	안정적 성장 가능하지만 시총이 커서 폭발력은 상대적으로 낮음
6	AVAV	이미 업계 리더라 상대적으로 움직임이 무거움

이렇게 순위를 뽑아서 정리해보면 단순하게 봤을때 어느정도 투자하기 괜찮은 종목과 투자하기에는 꺼려지는 종목이 나뉘게 됩니다.

물론 아직 이렇게 쉽게 결정하기에는 이르고 조금더 각 기업마다 살펴봐야 하지만 제 개인적으로 지금까지 내용을 종합했을때

- ONDS

- SYM

이 2종목은 투자해볼 가치가 꽤 높다고 생각이 들고

- DPRO

이 종목은 굳이 투자를 시작할 필요는 없어 보입니다.

나머지

-AVAV

-RCAT

-SERV

이 3종목은 조금더 고민을 해봐야 할것 같습니다.

위에 내용까지는 저번주에 이미 작성을 마쳐놓은 자료였습니다.

그런데 이번주 5/28일에 갑자기 뉴스가 나왔습니다.

The Trump Administration Is in Talks to Fund U.S. Drone Companies

https://www.wsj.com/politics/national-security/trump-us-drone-company-funding-cadef1f7

뉴스의 내용은 바로 미국 정부가 국방부(Pentagon)와 Office of Strategic Capital(OSC)를 통해 미국 드론 기업들에게

정부 자금 지원
대출
지분 투자(equity)
생산 확대 지원

등을 검토하고 있다는 내용이 나왔습니다.

기존에는: Pentagon이 드론을 구매 하는 수준이었습니다. 그런데 이번 뉴스는: 정부가 아예 드론 산업 자체를 키우겠다는 의미로 해석됐습니다.

그래서 군사 드론에 가장 직접적인 수혜주인 AVAV와 RCAT가 갑자기 상승을 하였습니다.

AVAV	RCAT

보시면 AVAV는 약 18%, RCAT는 약 30%정도가 하루만에 상승했습니다. 또한 직접적인 군사 드론생산은 아니어도 ONDS도 꽤 올랐습니다.

그만큼 이번 뉴스는 드론쪽에 있어서 굉장히 반응이 큰 이벤트였습니다.

그나마 AVAV는 바로 투자를 해서 조금 이득을 보고있는 상태이지만 나머지 종목들은 아직 매수를 하지 못한것이 굉장히 아쉽습니다. 사실 기술적 분석만으로 봤을때는 아직은 조금더 하락세를 보일거라고 예상하고 있었는데 이렇게 갑자기 빅 뉴스가 나올줄은 몰랐습니다.

이런거 보면 확실히 주식이라는 것은 완벽한 분석과 예상은 없는것 같습니다.

결과론적으로 보면 짧은 기간에 빠르게 벌수 있었는데 과감하게 하지 못한 것이 아쉽기도 합니다. 분석을 하면 할수록 좋은 기업을 찾는것은 조금씩 쉬워지지만 어느 타이밍에 매수하고 매도해야 하는지는 점점더 어렵게 느껴지는것 같습니다...

AI 시대의 유니티 소프트웨어(U) 재관심

Kman89 — Fri, 24 Apr 2026 22:26:51 +0900

요즘 AI 투자에 관심을 가지면서 월드 모델이라는 것을 저번에 조사했었습니다. 월드 모델을 알아보니 자연스럽게 다시 한번 메타버스와 VR에 관해서도 관심을 가지게 되었습니다.

오늘 다뤄볼 유니티/Unity Software(NYSE:U)가 바로 한때 VR관련 가상세계의 플랫폼에 가장 떠오르던 회사였습니다.

제가 알기로 이전에도 메타버스 관련 자료를 공부하면서 다룬적이 있었고 스터디에서도 몇년전에 매수를 하고 꽤 관심있게 봤던 종목으로 기억합니다.

- Unity Software

Unity Software(NYSE: U)는 원래 게임 엔진 회사로 가장 유명하지만, 지금은 더 크게 보면 실시간 3D(Real-Time 3D) 플랫폼 기업입니다.

게임을 비롯해 영화, 자동차, 건축 등 다양한 산업의 인터랙티브 콘텐츠 제작에 사용됩니다.

대표 제품인 Unity 엔진은 전 세계 수백만 개발자가 활용하며, 메타버스·AR/VR 시장에서도 핵심 도구로 자리 잡았습니다.

쉽게 말하면:

“게임 만드는 회사”가 아니라

“가상 세계를 만들 수 있게 해주는 인프라 회사” 입니다.

그래서 월드모델, 디지털 트윈, AI 시뮬레이션 같은 미래 산업과도 연결됩니다.

주요 정보

설립: 2004년
본사: 미국 캘리포니아주 샌프란시스코
상장: 뉴욕 증권거래소 (NYSE: U)
CEO: 존 리치티엘로 (John S. Riccitiello)
직원 수: 약 5,200명 (2025년 기준)
주요 제품: Unity 엔진, Unity Ads, Muse, Sentis

비즈니스 구조

Unity는 양면 플랫폼(two-sided platform) 구조를 기반으로 운영된다.

Create Solutions: 개발자들이 실시간 2D 및 3D 콘텐츠를 제작할 수 있는 툴과 엔진(예: Unity 6, Muse, Sentis).
Grow Solutions: 광고·분석·수익화 서비스를 제공해 개발자의 사용자 기반과 수익 성장을 지원한다.

https://unity.com/kr

Unity: 개발, 배포 및 성장 | 세계 최고의 게임 엔진

세계를 선도하는 3D 게임 엔진, Unity와 함께 개발하고 배포하며 성장하세요. 모바일, PC, 콘솔, XR 등 모든 주요 플랫폼용으로 빌드하고, 플레이어를 확보하고, 게임을 수익화하고, 산업용 애플리케

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1. 유니티는 정확히 무엇을 하는 회사인가?

위에 비즈니스 구조에서도 보면 알수있지만 핵심 사업은 크게 3가지 입니다.

1) Create Solutions (자체 솔루션 개발)

가장 유명한 것이 바로 Unity 엔진입니다. 개발자들이:

모바일 게임
PC 게임
콘솔 게임
VR / AR
메타버스
산업용 시뮬레이션

을 만들 때 사용하는 제작 도구입니다.

대표적으로:

포켓몬 GO
원신 일부 개발 파이프라인
많은 모바일 게임들

이 Unity 기반입니다.

특히: “모바일 게임은 Unity 천하” 라고 불릴 정도로 강했습니다.

2) Grow Solutions (광고 + 수익화)

이게 생각보다 매우 중요합니다.

게임을 만든 뒤:

광고 삽입
유저 확보(User Acquisition)
광고 수익화
데이터 분석

까지 해줍니다. 즉,

“게임을 만드는 것” + “돈 버는 것”

둘 다 담당합니다. 이 부분이 매출에서 상당히 큽니다.

3) Industry / Digital Twin

이 부분이 미래입니다. 예를 들어:

자동차 회사
건축 회사
제조업
로봇 회사

이런 것들이 실제 공장을 가상 공간에 복제합니다.

이걸 Digital Twin (디지털 트윈)이라고 합니다.

예: Toyota 공장, BMW 생산 라인, 자율주행 시뮬레이션

이런 곳에 Unity가 사용됩니다.

2.왜 유니티는 급격히 하락했었을까?

유니티의 차트를 보면 한때 $200까지 갔었지만 2022년에 크게 하락을 하였고 그 후 $20~$60 정도를 계속 오르락 내리락 하며 2026년 올해에는 또다시 $15까지 하락했습니다.

그래서 현재는 약 $25 정도에서 왔다갔다 하는 중인것처럼 보여집니다. 그러면 U는 왜 저렇게까지 상승했다가 크게 하락한 후에 주가 회복을 못하고 있었을까요?

먼저 간단하게 얘기하면 회사가 망한것이 아닌 성장 기대가 너무 컸는데 현실이 따라오지 못했기 때문으로 보여집니다.

몇가지 정리해서 살펴보면

- 2020~2021: 너무 높은 기대(버블 구간)

당시 시장 분위기는:

제로금리
성장주 버블
메타버스 열풍
게임 산업 폭발 성장
코로나로 모바일 사용 급증

이었습니다.

특히 “메타버스 시대의 핵심 기업” 으로 Unity가 엄청 주목받았습니다.

시장 기대는 거의: “미래의 3D 인터넷 운영체제” 수준이었습니다.

그래서 실적보다 훨씬 높은 밸류를 받으며 주가가 과열되었습니다. 즉, 200달러는 실적보다 기대가 만든 가격이었습니다.

- 금리 인상 → 성장주 붕괴

2022년부터Federal Reserve의 급격한 금리 인상이 시작됩니다.

이때 가장 먼저 무너진 것이: 적자 성장주 였습니다.

Unity는:

적자 지속
미래 기대 기반 valuation
아직 현금창출 약함

이었기 때문에 엄청 크게 맞았습니다.

즉, 시장이 “꿈”보다 “현금”을 보기 시작했습니다.

- 광고 사업 자체 문제 (Apple ATT)

이게 정말 컸습니다. Apple의 ATT (App Tracking Transparency) 정책 변화로 모바일 광고 업계가 큰 타격을 받았습니다.

쉽게 말하면: 아이폰 유저 추적이 어려워져서 광고 효율이 급감했습니다.

Unity의 광고 사업은 매우 중요한 수익원이었기 때문에 실적에 큰 악영향이 왔습니다. 이건 시장이 생각보다 크게 봤습니다.

- 내부 기술 문제 (데이터 시스템 실패)

Unity는 광고 플랫폼의 핵심인 데이터 학습 시스템에서 심각한 문제가 발생했습니다.

이 때문에:

광고 효율 저하
고객 이탈
매출 악화

가 이어졌습니다. CEO도 직접 인정했을 정도였습니다. 이건 단순한 경기 문제가 아니라 회사 운영 실수였기 때문에 더 치명적이었습니다.

- Runtime Fee 대참사 (신뢰 붕괴)

이게 결정타였습니다. Unity가 갑자기 “설치될 때마다 돈 받겠다” 라는 정책을 발표했습니다. 개발자들은 폭발했습니다.

왜냐하면:

예측 불가능한 비용
기존 계약 신뢰 파괴
갑작스러운 정책 변경

때문입니다.

전 세계 개발자들이 크게 반발했고 Unity에 대한 신뢰가 무너졌습니다. 이건 단순한 가격 문제가 아니라 “이 회사를 믿을 수 있나?”의 문제였습니다.

주가는 더 크게 흔들렸습니다.

- CEO 리더십 문제

당시 CEO였던 John Riccitiello에 대한 불신도 매우 컸습니다.

특히: 개발자 친화적인 회사였던 Unity가 점점 “돈만 보는 회사”처럼 보이게 되면서 브랜드 이미지가 크게 손상되었습니다. 결국 CEO 교체까지 이어졌습니다.

3. 왜 요즘 다시 주목받는가?

지금도 계속 주가가 많이 하락한 상태이고 다시 올라가기 힘든 상태로 보여지기도 합니다. 하지만 요즘 다시 주목을 받고 있는것도 사실입니다. 그럼 왜 요즘 다시 주목을 받고 있을까요?

핵심 이유는 3개 정도로 볼수 있습니다.

1) AI + World Model 연결

저번 자료에서 발표했었지만 요즘 Google, NVIDIA, Meta가 AI의 다음 단계로 보는 것이: World Model 입니다.

즉: AI가 세상을 이해하고 가상으로 시뮬레이션하는 것 입니다.

여기서 필요한 것이: 실시간 3D 환경 입니다.

이건 Unity의 핵심 영역입니다.

그래서 시장이 생각합니다:

-> “혹시 Unity가 AI 인프라 회사가 될 수 있나?”

이 기대가 있습니다.

2) 구조조정 + CEO 교체

과거 Unity는:

적자 심함
경영 실수
가격 정책 대참사(Runtime Fee)

로 신뢰를 크게 잃었습니다.

하지만 최근: 새 CEO 체제 + 비용 절감 + 사업 재정비가 진행되고 있습니다.

즉:

“망가졌던 기업의 턴어라운드”

스토리가 있습니다. 이런 종목은 보통 다시 크게 움직일 수 있습니다.

3) 광고 사업 회복 기대

모바일 광고 시장이 살아나면 Unity 실적도 크게 개선될 수 있습니다. 특히 금리 하락 기대가 있으면 광고주 지출이 늘어날 가능성이 있습니다.

4. 앞으로의 가장 큰 리스크

이렇게 보면 지금 주가도 비교적 싸게 평가받는 상태이고 하락한 이유도 회복중이며 다시 차세대 AI산업에 주목을 받는 앞으로 다시 오를 가능성만 있어보이는 아주 매력적인 기업으로 보입니다.

하지만 이미 많이 하락하고 밀려난 회사인 만큼 리스크가 존재합니다.

- Unreal에게 밀릴 가능성

유니티와 비슷한 게임회사이며 비슷하게 3D 엔진을 가지고 있는 Epic Games라는 기업이 있습니다.

https://www.epicgames.com/site/home

에픽게임즈

We develop cutting-edge games and cross-platform game engine technology!

www.epicgames.com

https://www.unrealengine.com/

가장 강력한 리얼타임 3D 창작 툴

세계에서 가장 진보된 리얼타임 3D 창작 툴인 언리얼 엔진으로 여러분의 비전을 현실로 만들어 보세요. 개발자 커뮤니티에 참여하고 지금 바로 시작하세요.

www.unrealengine.com

Unreal Engine은(는) Epic Games가 개발한 실시간 3D 제작용 게임 엔진으로, 게임·영화·시각화·VR·시뮬레이션 등 다양한 산업에서 사용된다. 사실상 AAA 게임과 가상 제작의 표준 도구로 자리 잡았으며, 2020년대에는 Unreal Engine 5(UE5)로 발전했다.

Epic Games의 Unreal Engine은 고퀄리티 게임에서 훨씬 강합니다.

특히:

AAA 게임
영화
고급 시뮬레이션

쪽은 Unreal이 강합니다. 이에 반해 Unity는 모바일 강자입니다. 물론 Epic Games는 아직 비상장 기업입니다. 하지만 3D게임 시장에서 한번에 Unreal에 밀릴 가능성도 배제할수는 없습니다.

- 개발자 신뢰 훼손

위에 하락 원인중의 하였던 Runtime Fee 사건 때문에 개발자들이 엄청 화났습니다.

이 신뢰 회복이 매우 중요합니다.

신뢰라는 것이 사실 명확하게 나타나는 것이 아니기 때문에 오히려 이건 단기간에 해결이 어렵다고 보는 의견이 많습니다.

- 아직 “진짜 AI 기업”은 아님

시장은 기대하지만 실제로는 아직 AI 매출이 크지 않습니다. 어디까지 유니티는 AI기업이 아닌 게임 엔진 회사라고 할수 있습니다.

그래서 지금 AI흐름에서 기대만큼 실적이 안 나오면 바로 주가가 흔들립니다.

이처럼 Unity는 AI에 탑승해 있지만 안정적인 빅테크 기업이 아닙니다. 오히려 현재 상황은 High Risk / High Returen 이락 할수 있습니다.

지금 Unity는 “게임 회사”가 아니라 미래의 가상 세계를 만드는 운영체제가 되려고 하는 회사입니다. 성공하면 지금 AI, World Model의 시장에서 엄청나게 큰 성장을 보이면서 "10배 가능성"이 있지만 실패하면 그냥 게임툴 회사로 남습니다.

한가지 지금 주목해봐야 할 점은 2026년 5월 7일 Q1 2026 실적 발표를 한다고 발표했습니다.

https://investors.unity.com/news/news-details/2026/Unity-Announces-First-Quarter-2026-Financial-Results-Webcast/default.aspx

Unity Announces First Quarter 2026 Financial Results Webcast

Unity (NYSE: U) announced today it will release first quarter 2026 financial results before the market opens on May 7, 2026, with a webcast to follow at 8:30 a.m. ET/5:30 a.m. PT. The webcast and financial results will be accessible at investors.unity.com

investors.unity.com

지금 흐름상 아마 가장 큰 핵심 이벤트가 될 것으로 생각됩니다. 거의 “단기 방향 결정 이벤트”라고 봐도 됩니다. 특히 이번 실적은 그냥 숫자보다 “턴어라운드가 진짜냐” 를 확인하는 자리입니다.

- 광고 사업이 정말 살아났는가?

- 가이던스 : Q2전망, 2026 전체 전망 등 "앞으로 어떻게 될 것인가"

- AI / World Model 스토리

- 구조조정 효과

이런것들을 확인하여 긍정적인 메시지가 나온다면 다시 예전처럼 크게 상승할 수도 있습니다. 하지만 반대로 가이던스가 약하거나 설명이 부족하거나 실적이 약하다면 여기서도 또 주가가 더 흔들려 하락할수도 있습니다.

결론적으로 이번 5/7일을 기점으로 상승 시작점인지 다시 또 실망인지를 판단할수 있습니다. 조금더 위험도를 높이자면 지금부터 투자하면 5/7일 이후 크게 상승하여 벌수도 있습니다. 하지만 안정적인 투자를 위해서는 5/7일의 실적발표를 보고난 뒤에 움직이는 것도 나쁘지 않아 보입니다.

이 외에도 앞으로 AI관련 구글과 엔비디아도 계속 주목해 봐야 할것 같습니다. 특히 다시 AI의 강세를 구글이 가져가는 분위기인데 4/29일 구글도 실적 발표가 있습니다.

Alphabet Q1 2026 Earnings Release (4/29 장 마감 후)

https://abc.xyz/investor/news/news-details/2026/Alphabet-Announces-Date-of-First-Quarter-2026-Financial-Results-Conference-Call-2026-18KYkWPpu7/default.aspx

Alphabet Announces Date of First Quarter 2026 Financial Results Conference Call

MOUNTAIN VIEW, Calif. (April 7, 2026) Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG, GOOGL) will hold its quarterly conference call to discuss first quarter 2026 financial results on Wednesday, April 29, at 1:30pm Pacific Time (4:30pm Eastern Time). The live webcast of the

abc.xyz

이때가 어떻게 보면 올해 구글의 AI 관련 메인 이벤트라고 볼수 있습니다.

시장이 보는 것

Google Cloud 성장률
Search 광고 안정성
AI 투자 비용 (CapEx)
AI 수익화 속도

이 실적 하나로

Alphabet
NVIDIA
AI 빅테크 전체

분위기가 바뀔 수 있습니다

현재도 기대때문에 주가가 계속 올라가고 있는 중인데 4/29를 기점으로 잘하면 $400 이상 갈거라는 의견도 있습니다.

이미 꽤 상승한것처럼 보이지만 지금이라도 탑승하는 것이 옳은 판단이라고 볼수도 있습니다. 물론 반대로 기대가 큰만큼 실적이 무난하거나 예상보다 낮다면 바로 조정이 들어갈 가능성도 높아 보입니다.

AI 빅테크 기업과 월드 모델(World Model)

Kman89 — Sat, 28 Mar 2026 21:50:25 +0900

요즘 다시 빅테크 기업 투자에 관심을 가지고 있습니다.

첫번째로 이미 여러 분야의 포트폴리오를 늘려놓았기에 새로운 성장 종목을 찾기에는 무리가 있다고 판단했고

두번째로 AI 빅테크 기업들이 많이 상승한건 사실이지만 지금이라도 늦지 않았다고 생각하기 때문입니다.

먼저 대표적인 AI 빅테크 기업을 다시 한번 정리해보겠습니다.

1. Microsoft (MSFT)

Microsoft는 미국 워싱턴주 레드먼드에 본사를 둔 다국적 기술 기업으로, 소프트웨어·하드웨어·클라우드 서비스 분야의 세계적인 선도 기업이다. 1975년 Bill Gates와 Paul Allen이 설립했으며, 대표 제품으로는 Windows, Microsoft Office, Azure 등이 있다.

기업은 인공지능(AI)과 클라우드 컴퓨팅, 비즈니스 소프트웨어, 게임 산업(Xbox) 등에서 핵심적인 역할을 하고 있다.

설립 연도: 1975년
창립자: 빌 게이츠, 폴 앨런
본사: 미국 워싱턴주 레드먼드
CEO (2024년 기준): Satya Nadella
주요 제품: Windows, Office, Azure, Xbox, LinkedIn, GitHub
시총 : 약 $3.0~3.2조
주가(USD) : 약 $390

마이크로소프트는 개인용 컴퓨터용 운영체제인 MS-DOS로 성공을 거둔 후, 1985년 Windows를 출시하며 PC 시대를 주도했다. 1990년대 이후 Office, Internet Explorer, 서버 소프트웨어 등으로 생태계를 확장했다. 2010년대부터는 클라우드 플랫폼인 Azure를 중심으로 성장 전략을 전환하며 기업용 시장에서 강력한 입지를 확보했다.

마이크로소프트의 사업은 주로 세 부문으로 나뉜다. 생산성 및 비즈니스 프로세스(Office, LinkedIn 등), 인텔리전트 클라우드(Azure, 서버 제품군), 모어 퍼스널 컴퓨팅(Windows, Xbox, Surface 등)이다. AI 통합형 제품과 구독 기반 서비스(Microsoft 365 등)는 회사의 지속 가능한 수익 기반이 되고 있다.

2. Alphabet (GOOGL)

Alphabet은 미국 캘리포니아주 마운틴뷰에 본사를 둔 글로벌 기술 지주회사로, Google 및 그 계열사들의 모회사다. 2015년 Larry Page와 Sergey Brin이 구글의 사업 구조를 재편하기 위해 설립했으며, 현재 Sundar Pichai가 CEO로 이끌고 있다. 검색, 광고, 클라우드, 인공지능, 자율주행 등 다양한 분야에서 세계적 영향력을 행사한다.

설립: 2015년 (구글 구조 재편으로 출범)
본사: 미국 캘리포니아주 마운틴뷰
CEO: 순다르 피차이 (2019년~)
티커: NASDAQ: GOOGL, GOOG
시가총액: 약 3.9조 달러 (2025년 12월 기준)
연매출: 약 3,854억 달러 (2025년 회계연도 기준)
시총 : 약 $3.8~4조
주가 : 약 $300 전후

Alphabet은 세 개의 주요 사업 부문으로 구성된다.

Google Services는 검색, 유튜브, 안드로이드, 크롬, 지도, 구글 플레이, 광고 등 핵심 서비스로 전체 매출의 약 90%를 차지한다.

Google Cloud는 클라우드 인프라, Google Workspace, 인공지능 플랫폼을 포함하며 기업 고객을 대상으로 빠르게 성장 중이다.

Other Bets에는 자율주행(Waymo), 생명과학(Verily), 드론 배송(Wing), AI 연구(DeepMind) 등 미래 기술을 실험하는 신사업이 포함된다.

Alphabet은 온라인 광고 독점과 개인정보 보호 문제로 미국과 유럽에서 반복적으로 반독점 조사를 받고 있다. 그럼에도 불구하고 인공지능 모델 Gemini를 포함한 혁신을 통해 기술 패러다임을 선도하고 있으며, 세계 최대의 기술 기업 중 하나로서 사회·경제 전반에 깊은 영향을 미치고 있다.

3. NVDIA (NVDA)

NVIDIA는 미국의 반도체 기업으로, 그래픽 처리 장치(GPU)와 인공지능(AI) 가속 컴퓨팅 분야를 선도하고 있다. 1993년 설립된 이 회사는 GPU 혁신을 통해 게임, 데이터센터, 자율주행 등 다양한 산업의 핵심 기술로 자리 잡았다. 2025년에는 시가총액 5조 달러를 돌파하며 세계에서 가장 가치 있는 기업 중 하나가 되었다.

설립: 1993년 4월 5일
창립자: 젠슨 황(Jensen Huang), 크리스 말라초스키, 커티스 프리엠
본사: 미국 캘리포니아주 산타클라라
시가총액: 약 5조 달러 (2025년 10월 기준)
직원 수: 약 3만 명
CEO: 젠슨 황
시총 : 약 $4.4~4.5조
주가(USD) : 약 $180

NVIDIA는 GPU 기술을 중심으로 한 가속 컴퓨팅 생태계를 구축했다.

GeForce 시리즈는 소비자용 게임 그래픽 카드의 표준이며,
RTX/Quadro 는 전문가용 시각화와 디자인 시장을 지원한다.
Hopper, Blackwell, Grace 등 데이터센터용 GPU 아키텍처는 대규모 AI 학습과 추론을 담당하며,
NVIDIA Drive 는 자율주행차용 AI 플랫폼을 구성한다.
이와 함께 CUDA, Omniverse, AI Enterprise 등 소프트웨어 플랫폼은 GPU를 활용한 병렬처리와 AI 개발을 지원한다.

NVIDIA는 OpenAI 의 ChatGPT 훈련에 자사 GPU가 활용되며 AI 인프라의 핵심으로 부상했다. 데이터센터 매출은 2025년 4분기에 전년 대비 90% 이상 증가했으며, AI 칩 수요 급증으로 시가총액이 급격히 상승했다. 회사는 SK Group, Synopsys Inc. 등과 협력해 전 세계 AI 공장과 차세대 반도체 설계 생태계를 구축하고 있다.

4. Amazon (AMZN)

Amazon(아마존)는 미국 시애틀에 본사를 둔 글로벌 기술 기업으로, 세계 최대의 전자상거래 플랫폼과 Amazon Web Services(AWS) 클라우드 컴퓨팅 서비스를 운영한다. 1994년 Jeff Bezos가 설립했으며, 소매·IT·AI·엔터테인먼트 등 다방면에서 산업을 혁신해왔다.

설립: 1994년
창립자: 제프 베이조스(Jeff Bezos)
CEO: 앤드루 R. 재시(Andrew R. Jassy, 2025년 기준)
본사: 미국 워싱턴주 시애틀
매출: 약 6,910억 달러(2025 회계연도)
상장: NASDAQ: AMZN
시총: 약 $2.0~2.2조
주가 : 약 $200

1995년 온라인 서점으로 출발한 Amazon은 빠르게 전자제품, 의류, 식품 등으로 상품군을 확대하며 “세상의 모든 것을 파는 상점”으로 진화했다. 2000년대 초부터 제3자 판매자 플랫폼과 ‘Fulfillment by Amazon’을 도입하여 글로벌 전자상거래 생태계를 구축했다. 2005년 유료 멤버십 서비스 Amazon Prime을 출시하며 빠른 배송과 독점 콘텐츠로 고객 충성도를 높였다.

Amazon Web Services(AWS)는 2006년 시작된 클라우드 컴퓨팅 부문으로, 저장(S3), 컴퓨팅(EC2), AI·데이터 분석 도구를 포함한 240여 개 서비스를 제공한다. 2025년 기준 AWS는 전 세계 클라우드 인프라 시장의 30% 이상을 점유하며 Microsoft Azure, Google Cloud와 경쟁 중이다 .

Amazon의 사업은 ①온라인 스토어와 제3자 판매 서비스, ②클라우드(AWS), ③프라임 구독, ④광고, ⑤소매 매장(Whole Foods Market·Amazon Go 등), ⑥소비자 디바이스(Echo·Alexa·Kindle), ⑦엔터테인먼트(Prime Video·Twitch·Amazon MGM Studios)로 구성된다

5. Meta Platforms (META)

Meta Platforms는 미국의 다국적 기술 기업으로, Facebook, Instagram, WhatsApp, Messenger 등 세계 최대 규모의 소셜 미디어 서비스를 운영한다. 2021년 Mark Zuckerberg가 회사명을 ‘Meta Platforms’로 변경하며 메타버스 중심 기업으로 전환을 선언했다. 인공지능과 가상현실, 증강현실 분야의 기술 개발에도 적극 투자하고 있다.

설립: 2004년 (Facebook으로 시작)
창립자: 마크 저커버그 외
본사: 미국 캘리포니아주 멘로파크
주요 제품: Facebook, Instagram, WhatsApp, Quest
상장: NASDAQ (티커: META)
시총: 약 $1.5~1.6조
주가: 약 $600

Meta는 2004년 하버드대학교 기숙사에서 시작된 Facebook을 기반으로 성장했다. 이후 Instagram(2012)과 WhatsApp(2014)을 인수하며 글로벌 소셜 미디어 시장을 장악했다. 2021년 ‘Meta Platforms’로 사명을 변경하면서, 핵심 비전을 “메타버스 구축”으로 전환했다.

Meta는 가상현실(VR)과 증강현실(AR)을 결합한 메타버스 생태계 구축에 집중하고 있다. 이 전략의 중심에는 Reality Labs가 있으며, Meta Quest 시리즈를 통해 하드웨어를 개발하고, Horizon Worlds 등 가상공간 서비스를 확장하고 있다.

Meta의 주요 수익원은 광고이며, Facebook과 Instagram의 이용자 데이터를 활용한 타깃 광고가 핵심이다. 최근에는 인공지능 추천 시스템 개선과 비광고 수익(예: Quest 디바이스, 메타버스 콘텐츠) 다각화를 추진하고 있다.

그러면 이 5개의 AI 빅테크 기업들은 최근 몇년간 AI시대가 오면서 얼마나 큰 주가 상승을 보였을까요

MSTF

GOOGL

NVDA

AMZN

월드 모델(World Model) 이란?

월드모델은 아주 간단히 말하면, “세상이 어떻게 움직이는지 머릿속에 그려보는 능력” 입니다.

인간도 사실 늘 이것을 합니다. 예를 들어,

컵을 책상 끝으로 밀면 떨어질 것 같고
공을 던지면 앞으로 날아갈 것 같고
문을 밀면 열릴 것 같고
비가 오면 길이 미끄러울 것 같다고

미리 예상하죠. 이런 것은 단순한 언어 지식이 아니라, 세상의 구조와 변화를 이해하는 능력입니다. AI에서 월드모델도 비슷합니다.

"현재 상황을 보고, 어떤 행동을 하면 다음에 세상이 어떻게 바뀔지 예측하는 모델"

이것이 말 그대로

World = 세계, 환경, 현실
Model = 그것을 설명하거나 예측하는 내부 모델

월드 모델입니다. 더 쉽게 얘기하면 AI가 가지는 일종의 시뮬레이션 능력이라고 볼수 있습니다.

왜 월드모델이 중요한가?

월드모델이 중요한 이유는 AI가 단순히 “말 잘하는 수준”을 넘어서 행동하고 계획하는 존재가 되려면 필요하기 때문입니다.

1. 계획을 세울 수 있음

어떤 행동의 결과를 미리 상상할 수 있어야 좋은 계획을 세울 수 있습니다.

예:

이 길로 가면 막힐까?
이 물건을 들면 떨어질까?
이 버튼을 누르면 기계가 어떻게 반응할까?

2. 시행착오를 줄일 수 있음

현실에서 직접 다 해보는 것은 비쌉니다.

예:

자율주행차가 매번 실제 도로에서 위험하게 실험할 수는 없음
로봇이 물건을 계속 떨어뜨리며 배우면 비효율적임

그래서 내부적으로 먼저 시뮬레이션하는 것이 중요합니다.

3. 더 지능적인 행동이 가능

단순 반응형 AI는 지금 보이는 것에만 반응합니다. 하지만 월드모델이 있으면

앞으로 무슨 일이 벌어질지
어떤 행동이 더 좋은지
어떤 선택이 위험한지

예측할 수 있습니다. 이것은 더 높은 수준의 지능입니다.

어떤 분야에서 월드모델이 특히 중요하나

- 로봇

로봇이 물건을 잡고, 밀고, 옮기고, 피하려면 물리 세계를 이해해야 합니다.

- 자율주행

차량이 다른 차량, 보행자, 신호, 차선 변화를 예측해야 합니다.

- 게임 AI

환경을 이해하고 장기 전략을 세워야 합니다.

- 영상/3D 생성

장면이 시간에 따라 어떻게 바뀔지 이해해야 합니다.

- AGI(Artificial General Intelligence, 인공 일반 지능) 연구

인간처럼 세상을 이해하는 AI를 만들려면 핵심 개념입니다.

지금 갑자기 월드모델이 많이 뜨는 이유

이유는 LLM(챗GPT, 제미나이, Cloude)이 너무 성공했기 때문입니다. LLM이 보여준 것은

언어 능력은 매우 강해질 수 있다
하지만 현실 세계 이해는 부족하다

그래서 다음 질문이 생겼습니다. “AI가 진짜 세상을 이해하게 만들 수는 없을까?”

이 질문의 중심에 월드모델이 있습니다. 즉 지금 AI 연구는 점점

LLM = 언어 지능
World Model = 환경 지능

을 결합하려는 방향으로 가고 있습니다.

구분	LLM	월드모델
핵심 역할	언어 이해	현실 이해
예측 대상	다음 단어	다음 상태
입력	텍스트	상태 + 행동
출력	문장	미래 상황
잘하는 것	대화, 글쓰기	시뮬레이션, 로봇
예	ChatGPT	자율주행 AI

월드 모델에 가장 투자를 하고 있는 기업은 어디일까요?

1. Alphabet (GOOGL)

가장 적극적으로 월드모델에 투자를 하고 있는 곳이라고 판단됩니다.

실제로 이미 작년부터 월드모델 AI팀을 따로 만들어 운영중입니다.

2. Meta Platforms (META)

메타도 최근 들어 월드모델 인재 영입에 굉장히 박차를 가하고 있는 모습니다.

구글에 비해 조금 늦었지만 핵심 연구자들을 영입하며 따라가는 추세로 보입니다.

3. NVDIA (NVDA)

현재 AI쪽 인프라를 차지하고 있는만큼 실제 물리 AI까지 직접 연구 개발하며 투자하고 있는 모습으로 보여집니다.

이렇게 3개의 기업이 월드 모델의 중점이라고 볼수 있는데 아래처럼 정리할수 있습니다.

- 월드 모델을 주도하며 진짜 AI 시장을 주도하려는 건 Google/Meta

- 결국 인프라를 독점하는 것은 NVIDIA

그래서 저는 Google과 Meta중에 한곳을 선택하고 NVIDIA와 함께 2개의 기업에 투자를 할 생각입니다.

Into the Omniverse: NVIDIA GTC Showcases Virtual Worlds Powering the Physical AI Era

https://blogs.nvidia.com/blog/gtc-2026-virtual-worlds-physical-ai/

Into the Omniverse: NVIDIA GTC Showcases Virtual Worlds Powering the Physical AI Era

NVIDIA GTC last week showcased a turning point in physical AI: Robots, vehicles and factories are scaling from single use cases and isolated deployments to sophisticated enterprise workloads across industries.

blogs.nvidia.com

GTC 2026에서 월드모델 + 시뮬레이션이 새로운 AI 단계라고 발표

“Virtual worlds are becoming the foundation for training physical AI systems.”
가상 세계가 물리적 AI 시스템을 학습시키는 핵심 기반이 되고 있다

“Simulation is now essential for teaching robots and autonomous machines.”
시뮬레이션은 이제 로봇과 자율 시스템을 학습시키는 데 필수 요소가 되었다.

“AI is moving beyond language to understanding and interacting with the physical world.”
AI는 이제 언어를 넘어서, 물리적 세계를 이해하고 상호작용하는 단계로 나아가고 있다.

LLM 시대 → Physical AI 시대로 전환

Project Genie: Experimenting with infinite, interactive worlds

https://blog.google/innovation-and-ai/models-and-research/google-deepmind/project-genie

Project Genie: Experimenting with infinite, interactive worlds

Google AI Ultra subscribers in the U.S. can now try out Project Genie.

blog.google

“Genie는 AI가 ‘세계를 이해하는 것’을 넘어서 ‘직접 만들어서 경험하게 하는 단계’에 들어갔다는 신호

“Project Genie is an experimental prototype that lets you create, explore and remix your own interactive worlds.”
Project Genie는 사용자가 자신만의 인터랙티브 세계를 만들고, 탐험하고, 재구성할 수 있게 해주는 실험적 프로토타입이다.

“World models simulate environments and predict what happens next based on a user’s actions.”
월드모델은 환경을 시뮬레이션하고, 사용자의 행동에 따라 다음에 일어날 일을 예측한다.

“You can create and explore interactive worlds powered by a world model.”
사용자는 월드모델을 기반으로 인터랙티브한 세계를 만들고 탐험할 수 있다.

Yann LeCun’s AMI Raises $1BN Seed Round – Is the World Model Era Finally Here?

https://futurumgroup.com/insights/yann-lecuns-ami-raises-1bn-seed-round-is-the-world-model-era-finally-here

Yann LeCun’s AMI Raises $1BN Seed Round - Is the World Model Era Finally Here?

AMI Labs raises $1.03B seed round at $3.5B valuation to build world models. Futurum examines the funding, the team, and AI's next phase.

futurumgroup.com

Meta 수석 과학자 Yann LeCun 관련 프로젝트

“World models may represent the next major leap beyond large language models.”
월드모델은 대형 언어 모델(LLM) 이후의 다음 큰 도약이 될 수 있다.

“The goal is to build systems that can understand how the world works.”
목표는 세상이 어떻게 작동하는지 이해할 수 있는 시스템을 만드는 것이다.

“Investors are pouring capital into world model startups as the next frontier of AI.”
투자자들은 AI의 다음 개척지로 월드모델 스타트업에 대규모 자금을 투입하고 있다.

AI 패러다임 전환에 돈이 몰리는 중

아래 영상은 구글과 엔비디아가 추구하는 월드 모델 기술에 대해 자세히 설명해주고 있습니다.

https://www.youtube.com/watch?v=Ymj4c0qzZHA

두 기업 모두 월드 모델에 투자하고 있지만 기술적으로 추구하는 방향이 약간 다릅니다.

Google Genie DeepMind의 경우 "AI 자체가 세상을 이해하도록 만든다"

AI가 스스로 월드 모델을 학습하여 인간처럼 경험을 통해 세상을 이해하도록 만드는 접근 방식입니다.

NVIDIA Cosmos-Predict2.5의 경우 "먼저 현실 같은 가상 세계를 만든다"

현실 같은 시뮬레이션을 만들고 AI를 그 안에서 훈련시켜 환경을 먼저 제공한 후 AI를 그 안에서 학습시키는 접근 방식입니다.

구글의 방향성은 AGI, 범용 AI, 초지능을 바라보고 있기 때문에 오히려 엔비디아보다 더욱 미래를 보는 사업이라고 할수 있습니다. 반면에 엔비디아의 경우 로봇, 자율주행, 산업 자동화 등으로 이미 돈을 벌수 있는 사업을 진행중입니다.

<기술 핵심 비교>

구분	Genie(구글)	Cosmos (엔비디아)
목적	세계 생성 & 경험	세계 시뮬레이션 & 학습
방향	AGI / 범용 AI	Physical AI / 산업
특징	실시간 인터랙션	데이터 생성 + 훈련
물리 이해	학습 기반	시뮬레이션 + 최적화
사용처	게임, AGI, 연구	로봇, 자율주행

Genie 개발 단계

2024 → Genie 1
2025 → Genie 2 → Genie 3
2026 → Project Genie 일부 공개
Waymo -> 자율주행 시뮬레이션에 적용 시작
일부 사용자 대상 서비스 출시 -> 2026년 “AI Ultra” 구독자에게 공개

Cosmos-Predict2.5 개발 단계

2025 → Cosmos 플랫폼 공개
2025~2026 → Predict 2.5 / Transfer 2.5
로봇 학습, 자율주행 테스트, 산업용 시뮬레이션 Physical AI 기업들이 사용 중

<투자/상용화 비교>

구분	Genie (구글)	Cosmos (엔비디아)
단계	연구 → 초기 서비스	산업 적용 시작
상용화	제한적	진행 중
사용자	일부 (AI Ultra)	개발자 + 기업
수익화	아직 없음	GPU + 플랫폼
방향	AGI	Physical AI

이 둘은 위에서 설명한것 처럼 월드모델의 사업적으로 꼭 어느쪽이 이긴다기 보다는 서로 다른 구조이기 때문에 둘다 가능성이 있다고 생각합니다. 결국 인프라에서는 엔비디아 AI 플랫폼에서는 구글이 주도할 가능성이 높습니다.

노화방지, 건강수명 증가의 핵심 NAD+

Kman89 — Sun, 22 Feb 2026 14:31:17 +0900

계속해서 사람들의 삶의 질이 올라가고 과학의 발전으로 의학, 영양, 운동 등의 분야가 모두 상승하면서 점점 젊고 오래 살고 있습니다.

현재 전세계 평균 수명은 약 70~80세(한국은 약 80세 이상) 정도라고 합니다. 하지만 실제로 보면 80세, 90세 이상 사는 분들도 굉장히 많아지고 있습니다. 그만큼 점점 더 장수하는 시대가 오고 있습니다.

그럼 앞으로의 기대수명은 얼만큼까지 올라갈까요?

대부분의 의견은 수십년 내에 평균 수명이 90세 시대가 될것이라고 예상하고 있습니다. 더 나아가 앞으로는 100세를 넘어 약 120세까지 살수 있을거라는 의견도 늘어나고 있습니다.

관련 연구에 따르면 인류의 생물학적 한계는 유전자 구조상 자연적으로는 약 120세이지만 기술의 발전으로 약 150세 정도까지 가능할수도 있다고 말합니다. 하지만 일부에서는 기술의 발전으로 그 이상도 충분히 가능하다는 의견도 나오고 있습니다.

이런 상황을 봤을때 우리들은 모두 100세 이상 살수 있을지도 모릅니다. 하지만 단순히 오래 산다고 좋을까요?

기대수명이 아무리 높아도 건강하지 못한채 노화나 질병에 시달리면서 대부분의 시간을 병원에서 보낸다면 그 누구라도 굳이 120살 150살까지 살고 싶지 않을 것입니다.

하지만 만약 건강한 몸의 상태로 100세 넘게까지 살수 있다면? 누구라도 오래 살고 싶을 것입니다.

때문에 기대수명 보다는 요즘 주목하는 건강수명이 중요합니다.

쉽게 말해 기대수명이란 단순히 언제까지 사느냐

건강 수명은 언제까지 정상적으로 활동하며 사느냐 입니다.

보통 건강수명이 줄어드는 이유는 무엇일까요? 나이가 들면서 노화가 시작되면 누구나 아래와 같은 현상들이 발생하게 됩니다. 즉 이런식으로 건강하지 않은 상태가 됩니다.

근육 감소 (근감소증)
면역력 저하
만성질환 증가
- 당뇨
- 고혈압
- 심혈관 질환
뇌 기능 저하
염증 증가

그러면 조금이라도 더 건강하게 건강수명을 늘리는 방법 즉 역노화 방법은 무엇이 있을까요?

운동
영양 관리
수면, 스트레스 관리
역노화 산업
- NAD+(NMN, NR)
- 줄기세포
- 노화세포 제거
- 유전자 치료

이중에서 노화를 늦추고 건강수명을 늘리는 핵심은 4번이라고 생각합니다. 그 중에서도 현재 영양제 시장에서 큰 화제를 모으고 있는 오늘 발표 내용의 핵심인 역노화 NAD+(NMN,NR)에 대해서 얘기해 보겠습니다.

NAD+(니코틴아마이드 아데닌 다이뉴클레오타이드)란 무엇인가?

지금 역노화(anti-aging) 분야에서 가장 많이 언급되는 물질 중 하나가 바로 NAD+입니다.

NAD+는 우리 몸의 모든 세포에 있는 에너지 생성 핵심 물질입니다.

주요 역할로는 아래의 역할들을 하며 세포를 젊게 유지하는데 필요한 핵심 연료라고 할수 있습니다.

ATP 생성 (에너지 생산)
DNA 복구
미토콘드리아 기능 유지
노화 관련 효소(Sirtuin) 활성화

점점 나이를 먹을수록 이 NAD+가 감소하기 시작합니다. 20대 대비 50대에는 약 50%나 감소한다고 합니다. 그렇다는 건 그만큼 나이를 먹을수록 위에 역할들과 반대로 에너지가 감소하고 회복력이 저하되며 염증이 증가되면서 노화가 가속된다는 얘기입니다.

그래서 나온 생각이 그러면 NAD+를 다시 증가시기면 노화를 늦출수 있다! 입니다.

제가 이런 분야의 지식은 전문분야가 아니라 검색해서 찾아본 결과로는 동물 실험 결과에서는 꽤나 유의미한 결과를 냈다고 볼수 있습니다.

쥐 실험에서 근육 기능 개선, 염증 감소, 미토콘드리아 회복을 하면서 노화된 쥐가 다시 젊은 쥐처럼 회복되는 결과까지 있었다고 합니다. 그럼 인간 연구에서는 어떨까요? 실제 NAD+수치가 증가하면서 피로 개선, 혈관 기능 개선 등의 효과가 일부 나타났지만 수명 연장이나 건강수명의 증가는 아직 입증할수 없습니다.

아직까지 아래의 3가지 이유로 인간 연구에서 확실한 입증은 안되고 있습니다.

1. 인간 연구 기간이 짧음 : 노화는 수십 년 문제로 단기간의 연구와 실험으로 입증이 불가능

2. 복용량, 개인차 문제 : 효과가 사람마다 다르며 용량에 대한 최적화도 아직은 불명확

3. 노화는 단일 원인이 아님 : NAD+ 하나로 모든 노화의 원인이 해결되지 않으며 유전자, 환경 등의 차이도 큼

결론은 현재 이론적으로는 NAD+가 건강수명을 늘릴 가능성이 충분히 있지만 인간한테서 확실히 입증되지는 않은 아직 초기 단계라고 할수 있습니다. 하지만 그렇기 때문에 저는 더욱더 현재시기에 투자 가치가 있다고 판단했습니다.

그러면 NAD+를 어떤식으로 적용해야 할까요? NAD+를 증가시키기 위해서 NAD+를 직접 섭취하는 것이 아닙니다.

NAD+를 직접 먹으면 흡수가 되지 않기때문에 NAD+의 전구체인 NMN,NR을 활용해야 합니다.

NMN, NR은 무엇인가?

NMN (니코틴아마이드 모노뉴클레오타이드) / NR (니코틴아마이드 리보사이드) 둘다 NAD+를 늘리기 위한 전구체입니다.

쉽게 NAD+가 만들어지는 경로가 NR-> NMN -> NAD+ 입니다. NR이 먼저 상용화 되었고 좀더 직접적인 단계인 NMN도 많이 주목을 받고 있습니다.

그러면 이론적으로 직접적이기 때문에 NMN이 더 좋은가 했을때 또 그렇지는 않습니다. NR이 세포에 더 쉽게 들어갈수 있는 단계이기 때문에 오히려 흡수율 면에서는 NR이 더 좋다는 의견도 있습니다. 또한 먼저 상용화 된만큼 임상 연구나 안정성이 더 많다는 장점도 있습니다.

최근에는 NMN의 흡수율을 높이는 연구도 진행되고 있기 때문에 장기적으로는 NMN이 더 유리할 수도 있습니다.

실제로 현재 영양제 시장에서 NR은 이미 건강기능식품으로 널리 판매되고 있지만 NMN은 아직 일부 국가에서는 규제 논쟁도 있습니다. 그래서 제가 선택한 기업도 우선 NR을 기반으로 하는 회사입니다.

내가 선택한 기업 역노화 관련 기업

- Niagen Bioscience(NAGE)

티커: NASDAQ: NAGE
과거 이름: ChromaDex
CEO: Rob Fried
핵심 브랜드: Tru Niagen
https://www.niagenbioscience.com/

Niagen Bioscience, Formerly ChromaDex | The Leader in NAD+ Science

Niagen Bioscience (formerly ChromaDex) is the premier leader in NAD+ research, clinical science, and ingredient innovation. Our ISO-accredited labs and peer-reviewed publications establish us as the gold standard for NAD+ supplementation and NAD+ precursor

www.niagenbioscience.com

한마디로 정의하자면 NAGE는 “NAD+ 전구체(NR)를 기반으로 건강수명(longevity) 시장을 공략하는 과학 기반 헬스케어 회사” 입니다. 제약회사는 아니며 건강기능식품, 연구회사라고 볼수 있습니다.

이 기업의 핵심 사업이 Tru Niagen 인데 이것이 바로 NR 보충제입니다.

https://www.truniagen.com/

Tru Niagen® | Clinically Proven NAD+ Booster for Cellular Health

The original NAD+ research brand. Patented Niagen® NR backed by 40+ studies and endorsed by Nobel laureates. Clinically proven to boost cellular energy and support healthy aging.

www.truniagen.com

현재 이 회사의 핵심 매출이라고 볼수 있는 제품입니다.

Tru Niagen 매출 추세

기간	주요 성과 및 매출 추이
2025년	폭발적 성장: 연간 순매출 성장률 전망치를 25%~30%로 상향 조정했습니다. 특히 3분기에는 전년 대비 33% 증가한 3,400만 달러(약 450억 원) 이상의 매출을 기록하며 분기 최대 실적을 달성했습니다.
2026년 (현재)	시장 확장: 이커머스 채널(아마존 등)의 압도적 성세와 더불어, 헬스케어 전문가(클리닉, 원격 의료)를 통한 B2B 공급이 매출의 핵심 축으로 부상했습니다. 또한 미국 내 보건저축계좌(HSA/FSA) 결제가 승인되면서 접근성이 더욱 높아졌습니다.

제가 이 기업을 선택한 이유는 이 제품도 있지만 전 세계에서 유일하게 특허받은 'Niagen(니코틴아미드 리보사이드, NR)' 성분의 독점 공급권을 가지고 있습니다. 사실상 NR 분야에서는 현재 1위 기업중 하나라고 할수 있습니다. 때문에 본인들의 상품뿐이 아니라 Niagen(NR) 원료를 다른 회사에 공급도 하고 있습니다.

(*Niagen : ChromaDex사가 개발한 NR 성분의 브랜드 이름으로 특허받은 공법으로 만든 순도 높은 NR)

대표적으로 Niagen® 원료를 사용하는 회사들:

Nestlé Health Science - NIAGEN® 원료 공급 계약 체결, 의료용 영양 및 기능성 제품에 적용하여 글로벌 대기업이 공식적으로 사용하는 NR이라는 의미가 있습니다.
https://www.nestle.com/
Life Extension (라이프 익스텐션) - NAD+ Cell Regenerator, 가성비와 품질로 유명한 이 브랜드 역시 공식적으로 Niagen® 원료를 사용한 제품 라인업을 갖추고 있습니다.
https://kr.iherb.com/pr/life-extension-nad-cell-regenerator-300-mg-30-vegetarian-capsules/105827
Pure Encapsulations - NR Longevity 제품에 Niagen 사용을 하고 있으며 의료 전문가 중심으로 유통되어 의사/전문가 시장에서 사용하는 NR제품으로 통하고 있습니다.
https://www.pureencapsulationspro.com/nr-longevity.html

경쟁이라고도 할수있는 NMN과의 상황은 최근 미국 FDA가 NMN을 건강기능식품 성분에서 제외하려는 움직임을 보이면서, 합법적이고 안전성이 검증된 NR(Tru Niagen)이 그 반사 이익을 톡톡히 누리고 있습니다. 2026년 현재, Tru Niagen은 '가장 신뢰할 수 있는 NAD+ 보충제'라는 이미지를 굳히며 시장 점유율을 확대 중입니다.

이런 점에서 이 회사가 현재 화제인 NAD+에 관련해서 투자해볼만함 기업이라고 판단했습니다. 물론 어느정도 위험성은 있습니다. NAD+에서 가장 많은 임상 효과와 안정성으로 지금은 NR이 가장 많이 상용화 되었지만 NAD+ 전구체 시장은 NMN, NA, NAM등 더 다양합니다. 즉 더 많은 연구가 진행될수록 오히려 NR시장이 밀릴 가능성도 있습니다.

제 개인적으로는 NAGE는 NR이 주력이긴 하지만 결국 NAD+ 전체를 겨냥하고 NAD+ 제약까지 미래를 그리고 있는 회사라는 판단이 들기 때문에 투자가치는 확실히 있다고 생각합니다.

NAGE 최신 기사들

Niagen Bioscience Expands HSA/FSA Access for Tru Niagen®, the Leading NAD+ Supplement in the U.S.*

https://investors.niagenbioscience.com/news/news-details/2026/Niagen-Bioscience-Expands-HSAFSA-Access-for-Tru-Niagen-the-Leading-NAD-Supplement-in-the-U-S-/default.aspx?utm_source=chatgpt.com

Niagen Bioscience Expands HSA/FSA Access for Tru Niagen®, the Leading NAD+ Supplement in the U.S.*

Qualified Customers may now purchase Tru Niagen at www.truniagen.com using HSA/FSA funds with a Truemed Letter of Medical Necessity (LMN) Niagen Bioscience, Inc. (NASDAQ: NAGE), the global authority on NAD+ (nicotinamide adenine dinucleotide) with a focus

investors.niagenbioscience.com

Tru Niagen을 HSA/FSA(의료비 계좌)로 구매 가능하여 단순 건강기능식품에서 의료/헬스케어 영역으로 확장되었다는 의미의 기사입니다.

Niagen Bioscience Launches Tru Niagen® Beauty — The First NAD+ Skincare Supplement in the U.S. Featuring Niagen® (Patented Nicotinamide Riboside)

https://investors.chromadex.com/news/news-details/2025/Niagen-Bioscience-Launches-Tru-Niagen-Beauty--The-First-NAD-Skincare-Supplement-in-the-U-S--Featuring-Niagen-Patented-Nicotinamide-Riboside/default.aspx?utm_source=chatgpt.com

Niagen Bioscience Launches Tru Niagen® Beauty — The First NAD+ Skincare Supplement in the U.S. Featuring Niagen® (Patented N

This science-backed blend of Niagen and clinically studied actives is designed to support healthy skin, hair, and nails Niagen Bioscience, Inc. (NASDAQ: NAGE), the global authority on NAD+ (nicotinamide adenine dinucleotide) with a focus on the science of

investors.niagenbioscience.com

NAD+ 기반 뷰티 보충제 출시 후 2026년 2월 의료 전문가 채널로 확장하여 NAD+를 피부/뷰티 시장으로도 확장된다는 기사이빈다. 앞으로 신규 시장에 진입하여 제품 라인업을 확장할 계획입니다.

Niagen Bioscience to Report Fourth Quarter and Full Year 2025 Financial Results on Wednesday, March 4, 2026

https://www.biospace.com/press-releases/niagen-bioscience-to-report-fourth-quarter-and-full-year-2025-financial-results-on-wednesday-march-4-2026

Niagen Bioscience to Report Fourth Quarter and Full Year 2025 Financial Results on Wednesday, March 4, 2026

LOS ANGELES--(BUSINESS WIRE)--$NAGE #Biotech--Niagen Bioscience, Inc. (NASDAQ: NAGE), the global authority on NAD+ (nicotinamide adenine dinucleotide) with a focus on the science of healthy aging, announces that it will hold a conference call on Wednesday,

www.biospace.com

우리는 3분기 순매출 3,400만 달러(전년 대비 33% 증가)와 460만 달러의 순이익을 달성하며 또 한 번의 강력한 성과를 거두었습니다

회사는 2025년 전체 회계연도의 재무 실적을 2026년 3월 4일에 발표한다고 공식화했습니다. 지난 분기 실적이 시장 예상치를 크게 상회했기에 투자자들의 기대감이 높습니다.

Niagen Bioscience, Inc. (NAGE): A Bull Case Theory

https://finviz.com/news/296429/niagen-bioscience-inc-nage-a-bull-case-theory

Niagen Bioscience, Inc. (NAGE): A Bull Case Theory

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주식 시장 전문가들은 NAGE의 강력한 특허 방어력과 수익성을 바탕으로 향후 주가 상승 가능성을 매우 높게 점치고 있습니다. 특히 NMN 규제 이후 NR 시장의 독점적 위치를 높게 평가합니다.

분석가들의 컨센서스 목표 주가는 15.80달러로, 현재 주가 대비 약 200% 이상의 상승 여력을 시사하고 있습니다

2026 기능성 웰빙 관련 주식 급등 기사(Tru Niagen은 미국 1위 NAD+ 제품으로 언급)

Functional Wellness Stocks Explode as $179 Billion Beverage Market Ditches Sugar for Science

https://www.globenewswire.com/news-release/2026/01/29/3228948/0/en/Functional-Wellness-Stocks-Explode-as-179-Billion-Beverage-Market-Ditches-Sugar-for-Science.html

Functional Wellness Stocks Explode as $179 Billion Beverage Market Ditches Sugar for Science

ISSUED ON BEHALF OF DOSEOLOGY SCIENCES INC....

www.globenewswire.com

나이젠 바이오사이언스 (NASDAQ: NAGE)는 트루메드(Truemed)와 제휴하여 자격을 갖춘 고객이 간소화된 결제 과정을 통해 건강저축계좌(HSA) 및 유연지출계좌(FSA) 자금으로 트루 나이젠(Tru Niagen)을 구매할 수 있도록 했습니다. 미국 내 1위 NAD+ 보충제인 트루 나이젠은 40건 이상의 임상 연구와 500편 이상의 과학 논문을 통해 효능이 입증된 특허받은 니코틴아미드 리보사이드 성분인 나이젠을 함유하고 있습니다.

"트루 니아젠은 심도 있는 과학적 연구와 엄격한 품질 기준을 바탕으로 개발된, 업계를 선도하는 NAD+ 보충제입니다."라고 니아젠 바이오사이언스 의 CEO인 롭 프리드는 말했습니다 . "HSA와 FSA 기금을 트루 니아젠 구매에 사용할 수 있도록 함으로써, 트루 니아젠을 더욱 쉽게 이용할 수 있도록 하고 있습니다."

이번 업데이트를 통해 과학적으로 입증된 세포 건강 영양 지원을 원하는 소비자에게 더욱 다양한 결제 옵션을 제공합니다. 나이아젠 바이오사이언스는 세포 에너지 생성 및 DNA 복구에 필수적인 보조 효소인 NAD+ 분야의 세계적인 권위 기업으로서 엄격한 품질 관리 프로토콜을 유지하고 있습니다. NAD+는 나이와 생활 습관으로 인한 스트레스에 따라 감소합니다.

2026 새로운 투자 종목

Kman89 — Sun, 22 Feb 2026 09:37:50 +0900

이번년도 들어서 이전에 투자해왔던 종목들과는 다른 새로운 산업 분야의 주식에 투자해볼 생각입니다.

그래서 이번에는 간단히 어떤 종목들을 골랐고 투자할 계획인지 정리해보겠습니다

먼저 제가 관심을 가진 분야를 말하자면 총 4개의 분야를 선택했습니다.

1. 유명 의류기업

2. 식물성 음식 및 보충제

3. AR산업 (AI 피팅)

4. 노화관련 영양제/의약품

이 4가지가 앞으로 주가 상승이 일어날수 있는 유망한 산업들이라고 판단했습니다.

그리고 아직 제대로 투자를 시작하진 않았지만 각 분야에 따라 종목들을 선택했습니다.

1. NIKE(NKE)

나이키는 현재 브랜드 혁신과 유통 구조 재편을 통한 '회복기'의 정점에 서 있습니다.

현재 주가: 약 $68 ~ $70 선 (2025년 말 하락세를 딛고 반등 시도 중)
현재 시가총액 : 약 965억 달러
2025년 실적 (회계연도 기준):
- 매출: 약 463억 달러 (전년 대비 약 10% 감소)
- 순이익: 재고 정리 및 구조조정 비용으로 인해 전년 대비 약 40% 이상 감소
2026년 전망: 경영진은 2025년이 "전환의 해"였다면, 2026년은 신제품 라인업 강화로 본격적인 수익성 개선이 이루어질 것으로 보고 있습니다. 월가 평균 목표 주가는 약 $83입니다.
주요/주력 사업: 스포츠 신발, 의류, 용품 제조 및 판매. 최근에는 도매(Wholesale) 채널을 다시 강화하면서도 '나이키 다이렉트(DTC)'를 통한 디지털 판매 효율화에 집중하고 있습니다.

경쟁사

나이키의 경쟁 구도는 크게 세 부류로 나뉩니다.

글로벌 종합 브랜드: 아디다스(Adidas), 푸마(Puma)
프리미엄 요가/에슬레저: 룰루레몬(Lululemon)
고성장 러닝/기능성 브랜드: 온 러닝(On Holding), 호카(Hoka/Deckers Outdoor), 뉴발란스(New Balance)

기업명	2025년 매출액 (약)	2025년 순이익 (약)	특징 및 나이키와의 비교
나이키 (NKE)	$463억	$35억 ~ $40억	절대적 1위이나 매출이 전년 대비 10% 감소
아디다스 (ADS)	$250억	$12억	2위. 매출 성장은 나이키보다 높았으나 규모는 절반 수준
룰루레몬 (LULU)	$110억	$16억	수익성(영업이익률 20%+) 면에서 나이키를 압도함
뉴발란스	$70억+	비공개(사기업)	라이프스타일 스니커즈 시장에서 나이키 점유율을 잠식 중
온(On) / 호카	각 $25억 ~ $45억	성장 중	러닝화 부문 성장률에서 나이키보다 훨씬 가파름

① 수익률과 효율성의 강자: 룰루레몬 (Lululemon)

룰루레몬은 나이키보다 매출은 적지만, 영업이익률이 약 20~22% 수준으로 나이키(약 12~13%)보다 훨씬 높습니다. 즉, 물건을 팔아 남기는 마진이 훨씬 알짜배기라는 뜻입니다. 여성용 프리미엄 시장에서의 지배력이 나이키의 여성 라인 확장을 방어해 냈습니다.

② 주가 상승률과 모멘텀의 강자: 아디다스 (Adidas)

2025년은 아디다스의 '화려한 부활'의 해였습니다. '삼바(Samba)', '가젤(Gazelle)' 등 테라스 슈즈의 대유행으로 아디다스의 주가는 상승 곡선을 그린 반면, 나이키는 혁신 부재라는 비판 속에 주가가 고전했습니다. 시장의 기대치(성장성) 면에서는 아디다스가 나이키를 이겼다고 평가받습니다.

③ 전문 러닝화 시장의 신흥 강자: 온(On) & 호카(Hoka)

나이키가 주력으로 삼던 기능성 러닝화 시장에서 전문 주자들이 나이키의 파이를 빠르게 가져갔습니다. 특히 2025년 주력 스포츠 시장에서 나이키가 주춤하는 사이, 이들은 두 자릿수 매출 성장률을 기록하며 나이키보다 훨씬 활기찬 모습을 보였습니다.

기업명 (티커)	2025년 주가 등락 (추정)	2025년 비즈니스 상황
아디다스 (ADDYY)	약 +15 ~ 20% 상승	나이키의 부진을 틈타 '삼바', '가젤' 열풍으로 가장 화려하게 부활했습니다.
온 홀딩 (ONON)	약 -16% 하락	매출은 30% 이상 폭발적으로 성장했으나, 주가가 이미 너무 비싸다는 인식에 조정을 받았습니다.
룰루레몬 (LULU)	약 -44% 하락	2025년은 룰루레몬에게 가혹했습니다. 혁신 부재와 관세 우려로 주가가 반토막 가까이 났습니다.
데커스/호카 (DECK)	약 -48% 하락	호카 러닝화의 인기는 여전했지만, 성장률이 둔화되면서 주가는 폭락세를 보였습니다.

아디다스 : 나이키의 '조던'이나 '덩크'가 식상해진 틈을 타 '테라스 슈즈(바닥이 얇은 스니커즈)' 트렌드를 선점하며 유일하게 상승세를 탔습니다.
온(On) & 호카(Hoka): 러닝화 시장에서 나이키를 압도하며 매출은 기록적으로 늘었습니다. 하지만 "성장세가 예전만 못하다"는 분석과 함께 거품이 빠지며 주가는 하락했습니다.
룰루레몬: 요가복 시장의 독주가 끝나고 경쟁이 심화되면서 실적 가이던스를 낮췄고, 이로 인해 투자자들이 대거 이탈했습니다.

러닝화: 온(On), 호카(Hoka), 뉴발란스가 전문성을 앞세워 나이키의 점유율을 뺏어갔습니다.
요가/짐웨어: 룰루레몬조차 수많은 저가형 가성비 브랜드(알로 요가, 부오리 등)의 도전에 직면했습니다.

2. SunOpta(STKL)

식물성 기반 식품 전문 기업으로, 최근 저수익 사업부를 매각하고 고성장 분야에 집중하고 있습니다.

현재 주가: 약 $6.50 ~ $7.20
현재 시가총액 : 약 5억 6,000만 달러
2025년 실적 (추정치):
- 매출: 약 8억 1,200만 ~ 8억 1,600만 달러
- 순이익: 분기별 흑자 전환에 성공하며 연간 기준으로는 조정 EBITDA 기준 약 9,100만 달러 기록 예상
2026년 전망: 2026년 매출 가이던스는 8억 6,500만 ~ 8억 8,000만 달러로 견조한 성장이 예상됩니다. 식물성 우유 시장의 점유율 확대가 핵심입니다.
주요/주력 사업: 식물성 음료(귀리유, 아몬드유 등), 과일 스낵, 국물류(Broth) 제조. 귀리유(Oat milk)가 현재 가장 강력한 성장 동력입니다.

3. Perfect Crop.(PEFR)

뷰티 및 패션 분야에 AI와 AR(증강현실) 기술을 접목한 '뷰티 테크' 기업입니다.

현재 주가: 약 $1.68 (변동성이 큰 소형주)
현재 시가총액 : 약 1억 7,000만 달러
2025년 실적:
- 매출: 약 6,700만 달러 (TTM 기준)
- 순이익: 연간 EPS(주당순이익) 약 $0.04 수준으로 흑자 기조 유지 중
2026년 전망: 생성형 AI를 활용한 가상 메이크업 및 피부 진단 솔루션의 B2B 채택이 늘고 있어, 순이익이 전년 대비 약 39% 성장할 것으로 분석가들은 예측합니다. 목표가는 약 $4.20 선입니다.
주요/주력 사업: YouCam 앱 시리즈 운영 및 글로벌 뷰티 브랜드 대상 AR/AI 솔루션 라이선스 제공.

4. Niagen Bioscience(NAGE)

구 크로마덱스(ChromaDex, CDXC)로, 2025년 3월에 사명과 티커를 변경했습니다. 노화 방지 성분인 NAD+ 전구체 시장의 선두주자입니다.

현재 주가: 약 $6.01 ~ $6.20
현재 시가총액 : 약 4억 9,500만 달러
2025년 실적:
- 매출: 약 1억 2,500만 달러 (전년 대비 약 25~30% 성장)
- 순이익: 약 2,000만 달러 수준으로 흑자 폭 확대
2026년 전망: 2026년에도 약 30%에 가까운 이익 성장이 예상됩니다. 'Tru Niagen' 브랜드의 글로벌 확장과 제약 등급의 니아겐 주사제 출시가 기대를 모으고 있습니다. 분석가 목표가는 약 $16 수준으로 매우 공격적입니다.
주요/주력 사업: 니코틴아미드 리보사이드(NR) 성분인 **Niagen®**의 독점 공급 및 영양제 브랜드 'Tru Niagen' 운영.

리게티(RGTI)는 어떻게 된걸까? 될까?

Kman89 — Fri, 26 Dec 2025 00:05:14 +0900

제가 처음 주식을 시작할때 글을 보신분들은 아시겠지만 리게티가 상장하자마자 투자를 시작했었던 1인 입니다.

당시에 처음 투자라 과감하지 못했고 나름대로 공부를 여러차례 한 결과 양자 컴퓨팅이라는 분야 자체의 기술이 아직은 현실 가능성이 없다고 판단하여 소액만 투자하였습니다.

그리고 작년말~올해초에 해당 분야의 관심으로 인해 급상승하였고 그때 절반 정도를 매도하였습니다. 하지만 역시나 화제성이 아닌 기술적 부분과 실제 실적에는 불안감이 있었고 일시적이라 생각하여 이제 양자 컴퓨팅에 대해서는 관심을 갖지않고 새로운 분야를 투자하기로 생각했습니다.

하지만 그 뒤로도 꾸준히 주가를 유지하더니 9~10월에 또다시 갑작스러운 급상승을 하였습니다. 제가 이미 많이 올랐던 상태에서 매매했을때와 비교해봐도 2배 이상이 또 올랐습니다. 이후 다시 하락세를 보였지만 여전히 20달러 이상을 유지하고 있습니다.

원래는 더이상 관심을 안가지려고 하였지만 대체 리게티는 현재 어떤 상황인건지 그리고 진짜로 앞으로 더더욱 치고 올라갈 가능성이 있는건지 한번 알아볼 필요는 있다고 생각합니다.

1. 왜 다시 화제가 되었을까?

먼저 현재 리게티의 차트를 한번 보겠습니다.

올해 초 20달러 가까이 갔을때도 이미 상당한 상승을 보였는데 이번에 9월부터 시작해서 한달만에 50달러를 넘기면서 최고가를 찍었습니다.

상승 시점을 크게 9월 12일 / 10월 2일 / 10월 13일 정도로 잡을수 있는데 이날 어떤 이슈가 있었는지 알아보겠습니다.

날짜	대략적 상승 원인
9월 12일	이날 RGTI 주가가 약 20% 상승했습니다. 주요 원인으로는 인도 Centre for Development of Advanced Computing(C-DAC)와의 하이브리드 양자컴퓨팅 시스템 공동개발 메모랜덤오브언더스탠딩(MOU) 발표 등 전략적 제휴 뉴스가 꼽힙니다. 단순히 루머보다는 “제휴/계약” 형태의 구체적 소식이 주가를 끌어올렸습니다.
10월 2일	이날도 두 자릿수 상승이 나왔습니다. 핵심 뉴스는 RGTI가 약 $5.7 백만(=5.7 million 달러) 규모의 양자컴퓨터 시스템 수주를 받았다는 발표였습니다. 또한 국방 분야(미국 공군 연구소 등) 및 양자네트워킹 관련 계약이라는 점이 투자자들의 기대를 자극했습니다.
10월 13일	이 날짜에는 주가가 약 25%까지 급등했습니다. 그 배경으로는 JPMorgan Chase & Co. 등 대형 금융사가 양자컴퓨팅을 포함한 여러 기술 분야에 대규모 투자를 발표했다는 뉴스가 꼽힙니다. 즉, RGTI의 개별 계약뿐 아니라 “양자컴퓨팅 산업 전체가 뜬다”는 분위기가 주가 상승을 확대시켰습니다.

이 외에도 9월 18일 RGTI가 Air Force Research Laboratory(미국 공군연구소)와 3년간 약 5.8 백만 달러 계약을 체결했다는 발표가 나오며 10%이상 상승했으며 거의 지속적으로 5%이상 상승을 해왔습니다.

- 9월 12일 관련 기사

Why Rigetti Computing Stock Popped Today

https://www.fool.com/investing/2025/09/12/why-rigetti-computing-stock-popped-today/

Why Rigetti Computing Stock Popped Today | The Motley Fool

Momentum traders love Rigetti Computing stock. Should you?

www.fool.com

이날 RGTI 주가가 별다른 공식 뉴스 없이 강하게 상승했습니다. 이는 단순히 **모멘텀(투자자 관심)**에 따른 움직임이라는 분석이 나왔고, 구체적 계약 발표는 없었습니다. 리게티는 아직 수익이 없고 매출이 감소하는 스타트업이라는 점도 지적됐습니다

Why Rigetti Computing Stock Soared in September 2025

https://www.fool.com/investing/2025/10/02/why-rigetti-computing-stock-soared-in-september-20/

Why Rigetti Computing Stock Soared in September 2025 | The Motley Fool

Rigetti jumped 84% in September, outpacing every other quantum stock. Spoiler alert: The contracts behind the surge may not justify the billions added to its market cap.

www.fool.com

9월 한 달 동안 리게티 주가가 약 84% 급등하며 양자주 대비 더 큰 상승세를 보였습니다. 이 급등은 미국공군연구소(AFRL)와 3년 계약 체결, 양자 네트워크 개발 협력 등이 배경입니다. 또한 Novera 양자 시스템 2건 주문(약 $5.7M) 발표가 주가에 긍정적으로 작용했습니다.

Rigetti Computing Stock Climbs Amid Boost from Strategic Developments

https://stockstotrade.com/news/rigetticomputinginc-rgti-news-2025_09_13/

Rigetti Computing Stock Climbs Amid Boost from Strategic Developments

Rigetti Computing Inc. stocks have been trading up by 13.06 percent as innovation breakthroughs fuel investor optimism. Key Highlights of Recent Developments: S

stockstotrade.com

리게티 주가가 약 13% 상승한 날, 인도 C-DAC와의 MOU 체결이 주 원인으로 제시됐습니다. 이 협력은 하이브리드 양자컴퓨팅 시스템 공동 개발에 관한 것이며 투자 심리를 자극했어요. 기사에서는 리게티가 100+ 큐비트 시스템 로드맵을 발표하며 기술 확장 의지를 보여준 점도 강조합니다.

리게티 컴퓨팅(RGTI.O) 주가, 공군 580만 달러 수주 소식에 급등…양자 네트워킹 기술 가속화 기대

https://news.nate.com/view/20250919n09256

리게티 컴퓨팅(RGTI.O) 주가, 공군 580만 달러 수주 소식에 급등…양자 네트워킹 기술 가속화 기대 :

한눈에 보는 오늘 : 경제 - 뉴스 : 레게티 컴퓨팅 로고. (사진=레게티 컴퓨팅)[알파경제=(시카고) 폴 리 특파원] 리게티 컴퓨팅 주가가 주요 양자 네트워킹 계약을 체결했다고 발표한 후 12.51% 급등

news.nate.com

- 10월 2일 관련 기사

Rigetti Computing: Quantum Leap or Market Mirage?

https://www.timothysykes.com/news/rigetti-computing-inc.rgti-news-2025_10_02/

이 분석에서는 $5.8M 규모의 미 공군 연구소 계약이 최근 주가 상승의 주요 촉매라고 분석했습니다. 또한 **9큐비트 Novera 시스템 주문(약 $5.7M)**도 투자자 관심을 높였어요. 다만 기사에서는 리게티의 적자 구조와 재무 지표도 함께 언급하며, 리스크가 존재한다고 했습니다.

Quantum Computing Stocks Surge as Rigetti Announces Major System Orders

https://www.alphaspread.com/market-news/stock-movements/quantum-computing-stocks-surge-as-rigetti-announces-major-system-orders

Quantum Computing Stocks Surge as Rigetti Announces Major System Orders

Shares of several quantum computing companies, including Rigetti Computing and D-Wave Quantum, rose sharply on Thursday. Rigetti's stock hit a record high after the company announced it had secured purchase orders for two quantum computing systems worth a

www.alphaspread.com

리게티가 **두 대의 양자 시스템 구매 주문(총 약 $5.7M)**을 확보했다는 발표 후, 양자주 전반(리게티, D-Wave 등)의 주가가 상승했습니다. 특히 리게티 주가가 기록적 수준까지 상승하며 업종 랠리를 주도했어요. 이 소식은 리게티뿐 아니라 양자컴퓨팅 섹터 전체 기대감을 반영하는 예로 소개되었습니다.

- 10월 13일 관련 내용

가장 높은 상승률과 최고가를 찍은 시기이기도 한데 이때 상황을 다시 한번 알아보겠습니다.

- JPMorgan Chase의 대규모 투자 계획 발표

10월 13일 RGTI 주가가 크게 오른 이유는
JPMorgan Chase(월가 대형 투자은행)가 양자컴퓨팅 등을 포함한 첨단기술에 약 $10 billion(=100억 달러) 투자 계획을 공개했기 때문입니다.
이 투자계획은 JPMorgan의 총 “Security and Resiliency Initiative” 의 일부이며, 양자컴퓨팅을 중요 기술 중 하나로 언급했습니다.

-> 이 시점에서 RGTI 등 양자주 전체에 매수 분위기가 형성되었고 리게티 주가는 하루에 25% 이상 급등했습니다.

Rigetti Computing (RGTI) Stock Jumps on JPMorgan’s Quantum Investment News

https://www.mexc.co/en-PH/news/129409

Rigetti Computing (RGTI) Stock Jumps on JPMorgan’s Quantum Investment News | MEXC News

TLDR Rigetti Computing stock jumped 25% on October 13 after JPMorgan announced a $10 billion initiative that includes quantum computing investment The stock has surged 185% in the past month and roughly 127% year-to-date, reaching around $54.91 per share T

www.mexc.co

Why Did Rigetti Computing Stock Skyrocket 25% Today?

https://finance.yahoo.com/news/why-did-rigetti-computing-stock-215933203.html

*“The quantum computing stock surged after *JPMorgan Chase revealed plans to invest $10 billion in various industries and technologies…” → 양자컴퓨팅을 포함한 100억 달러 규모 투자 계획 발표가 주가 상승의 직접적인 계기였습니다.

“Shares of Rigetti Computing soared… finishing up about 25%.” → 이 발표로 리게티 주가가 약 25% 크게 상승했습니다. AOL

“…the spike came as the S&P 500 and Nasdaq Composite both moved higher…” → 전체 시장 분위기도 그날 강세였으며, 이는 리게티 포함 기술주 전반에 긍정적으로 작용했습니다

또한 이러한 반응이 리게티에서만 나온것이 아니고 전체적인 양자컴퓨팅 산업이 뜨는 분위기였다고 할수 있습니다.

찾아보면 흔히 양자 컴퓨팅 3대장이라고 불리는 RGTI, IONQ, QBTS 모두 이 시기에 최고가를 기록했습니다.

QBTS

IONQ

1) 양자 기술에 대한 기관 투자 증가

JPMorgan과 같은 대형 금융권이 양자컴퓨팅을 미래 핵심 기술로 분류하면서
→ 투자자들의 관심이 ‘특정 회사’에서
→ 산업 전체로 확산됐습니다.

2) 주가 급등으로 인한 투자자 관심 증가

2025년 들어 양자컴퓨팅 관련주는 전반적으로
- RGTI는 수천 퍼센트 급등
- IonQ, D-Wave 등 동종주도 큰 상승
  이런 상승은 기술적 관심이 아니라 시장 자체의 투자 열풍으로 이어졌습니다

3) 과학적·사회적 이벤트가 분위기 강화

노벨 물리학상이 양자 기술 관련 연구자들에게 돌아간 것도
→ 기술에 대한 인지도를 높이고 시장 관심을 촉진했습니다.

4) 미디어·분석가 리포트도 긍정적

여러 기관에서 양자 산업의 **“미래 잠재력”**을 강조하고
→ 투자자들이 단순 실적보다 향후 기술 혁신에 베팅하는 분위기가 형성되었습니다.

AI보다 더 올랐다…뉴욕 증시 달구는 ‘양자컴퓨팅’

https://www.hani.co.kr/arti/economy/economy_general/1223326.html

AI보다 더 올랐다…뉴욕 증시 달구는 ‘양자컴퓨팅’

인공지능(AI)과 반도체 업종 주도의 주가 상승세가 이어지고 있는 미국 뉴욕 증시에서 최근 양자컴퓨팅 관련주가 훨씬 가파른 상승세를 보이고 있다. 기술 혁신 보고가 꾸준히 이어지는 가운데,

www.hani.co.kr

* JPMorgan Chase & Co

https://www.jpmorganchase.com/

Home | JPMorganChase

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www.jpmorganchase.com

세계에서 가장 큰 은행 중 하나로 꼽히며 미국 4대 은행 중 하나입니다.
총 자산 규모가 수조달러3.9~4조 달러 수준 이며 투자은행 부문이 세계 최대 규모로 운영됩니다.

2. 앞으로 리게티의 안정성? 가능성?

이렇게 크게 상승폭을 보이는 리게티를 지속적으로 투자해도 괜찮을지 앞으로의 가능성도 함께 보겠습니다. 차트를 보면 10월 중순부터 해서 11월부터는 다시 하락세를 보였습니다.

다시 하락한 이유로는 몇가지를 찾아볼수 있습니다.

1. “뉴스에 팔아라(Buy the rumor, sell the news)”

계약·제휴 발표 직후에는 단기 트레이더들이 대거 차익 실현을 합니다.
이미 기대감이 주가에 반영된 상태였기 때문에
-> 호재가 나와도 추가 매수보다 매도가 더 많아짐

전형적인 단기 급등 후 조정 패턴

2. 계약 규모 대비 기업가치 부담

예: 500~600만 달러 계약은 기술적으로는 의미 있음
하지만 시가총액 기준으로 보면
-> 회사 가치 전체를 바꿀 정도의 매출은 아님

투자자 생각 - “좋은 뉴스지만, 이걸로 실적이 바로 좋아지나?” 기대가 식으면서 주가 조정

3. 여전히 적자 구조 (펀더멘털 한계)

**Rigetti Computing**는 아직:
- 매출은 작고
- 연구개발 비용은 크고
- 지속적인 적자 상태

장기 투자자들은 추격 매수에 신중
단기 수급이 빠지면 주가가 쉽게 밀림

4. 양자컴퓨팅 테마 전체 조정

9~10월 급등 후:
- 양자컴퓨팅 관련 종목들 전반적으로 과열 인식
- “너무 빨리 올랐다”는 공감대 형성

섹터 전체 차익 실현 → RGTI도 같이 하락

5. 기술적 이유 (차트 관점)

급등 구간에서:
- 강한 저항선
- 거래량 감소
- 갭 상승 이후 갭 메우기

이 조건이 나오면 뉴스가 없어도 자연스러운 하락

이 부분에서 가장 중점적으로 봐야하는 부분은 여전히 매출적자라는 점입니다.

Rigetti Computing Reports Third Quarter 2025 Financial Results; Provides Technology Roadmap Updates for 2026 and 2027

https://investors.rigetti.com/news-releases/news-release-details/rigetti-computing-reports-third-quarter-2025-financial-results

이 기사에서는 2025년 3분기 매출이 약 190만 달러에 불과했고, 운영 손실(Operating loss)이 약 20.5백만 달러였으며, 순손실(Net loss)이 약 201백만 달러 수준이라고 보고했습니다 — 즉 회사가 여전히 큰 적자를 기록하고 있다는 내용입니다.

Rigetti Computing, 매출 예상치 하회에 주가 하락

https://kr.investing.com/news/earnings/article-93CH-1710453

Rigetti Computing, 매출 예상치 하회에 주가 하락 By Investing.com

Rigetti Computing, 매출 예상치 하회에 주가 하락

kr.investing.com

이 기사에서도 3분기 매출이 기대치를 밑돌고, 비GAAP 기준 손실을 기록했다는 점을 지적하고 있습니다. 이는 적자가 회사 성장에 부담으로 작용할 수 있음을 보여줍니다.

Rigetti Computing Posted a $201 Million Loss Last Quarter, but This Is the More Important Number for Investors to Focus On

https://www.fool.com/investing/2025/11/29/rigetti-computing-post-loss-quarter-valuation/

Rigetti Computing Posted a $201 Million Loss Last Quarter, but This Is the More Important Number for Investors to Focus On | The

The quantum computing company's valuation looks excessive when compared to the entire industry.

www.fool.com

이 기사에서는 리게티가 최근 분기에 약 2억 1천만 달러 규모의 손실을 냈으며, 매출이 제한적이고 비용이 크기 때문에 적자 지속이 계속될 가능성이 높다는 분석이 포함되어 있습니다.

이렇게 봤을때 리게티의 매출과 순이익 관련해서는 제가 예전에 조사했던 상황과 크게 달라진건 없어 보입니다. 그러면 과연 기술력에 있어서의 안정성은 어떨까요?

2025년 3분기 실적 분석 기사나 ETF 분석 기사 등을 보면,

상용화된 완전한 “안정적 계산용” 양자 시스템은 아직 로드맵 단계
상용 응용에 충분한 수준의 정확도와 안정성 확보는 수년이 더 필요 이런 시각이 많습니다.

즉 아직도 양자 컴퓨터 기술은 전반적으로 아직 상용화 초기 단계라서

오류(Noise)
신뢰성(Fidelity)
장시간 안정 작동

이런 부분에서 아직은 과제를 안고 있으며 상용급 양자 컴퓨터라 부르기에는 아직 갈 길이 멀다고 할수 있습니다.

3. 양자 컴퓨팅 분야의 발전

위에서의 내용을 종합해보면 리게티는 큰 투자를 받았고 양자 컴퓨팅 분야가 올해 또 주목을 받으면서 크게 상승했지만 여전히 매출과 기술력에 있어서는 예전 저의 분석과 다르지 않다는 점입니다.

하지만 기술과 매출 발전이 크지 않은것에 비해 고작 몇년전인 처음 상장때에 비하면 많이 상승된 주가를 유지하고 있습니다. 그리고 이것은 단순 리게티만이 아닌 양자 컴퓨팅 분야 자체의 흐름이기도 합니다.

그럼 앞으로 양자 컴퓨팅 분야의 발전 가능성은 어떤지 마지막으로 알아보겠습니다.

- 지금의 양자컴퓨팅 (현실)

“작동은 한다. 하지만 아직 돈을 벌 만큼 안정적이지 않다.”

실제 양자컴퓨터가 존재하고, 클라우드로도 사용 가능
특정 계산(화학 시뮬레이션, 최적화, 암호 분석)에 강점
오류가 많고(Noise), 계산을 오래 유지하기 어렵다
대규모 문제를 일반 컴퓨터보다 확실히 잘 푸는 단계는 아님

즉, 연구·실험 단계에서 ‘초기 상업화’로 넘어가는 중입니다.

- 앞으로의 가능성 (왜 모두가 기대하나)

양자컴퓨팅이 성숙하면, 아래 분야에서 게임 체인저가 될 수 있어요:

신약 개발: 분자 시뮬레이션을 훨씬 빠르게
신소재/배터리: 최적 조합 탐색
AI 학습 가속: 특정 연산을 매우 빠르게
암호 해독/보안: 기존 암호체계 변화

성공하면 승자독식이 되는 산업이라서, IBM·Google·대형 은행·국방기관이 모두 투자합니다.

Want to Invest in Quantum Computing? 3 Stocks That Are Great Buys Right Now

https://www.fool.com/investing/2025/12/21/want-to-invest-in-quantum-computing-3-stocks-that/

Want to Invest in Quantum Computing? 3 Stocks That Are Great Buys Right Now | The Motley Fool

Investors are familiar with these names, but their role in quantum computing may be less well known.

www.fool.com

이 기사에서는 Alphabet(구글 모회사) 같은 대형 기술기업이 양자컴퓨팅 분야에서도 중요한 역할을 하고 있다고 소개합니다. 알파벳은 거대한 자본을 바탕으로 양자 기술을 개발 및 투자하고 있다고 언급됩니다. 즉 Google/Alphabet 같은 메가 기업들이 양자 기술에 확실히 투자를 확대하고 있다는 뉴스입니다.

웨스턴 디지털, 양자 컴퓨팅 기업 Qolab에 투자

https://kr.investing.com/news/company-news/article-93CH-1752402

웨스턴 디지털, 양자 컴퓨팅 기업 Qolab에 투자 By Investing.com

웨스턴 디지털, 양자 컴퓨팅 기업 Qolab에 투자

kr.investing.com

Wall Street Discovered Quantum Computing Stocks In 2025. Will The Love Last?

https://www.investors.com/news/technology/quantum-computing-stocks-wall-street-analyst-ratings/

2025년 들어 JPMorgan, Jefferies, Evercore ISI, Cantor Fitzgerald 등 월가 대형 증권사들이 양자 컴퓨팅 섹터 분석을 시작했다고 합니다. 특히 IonQ·D-Wave 등이 긍정 평가를 받는 가운데, 빅테크(IBM, Google, Microsoft)가 여전히 기술 리더 역할을 하고 있다는 평가도 나옵니다.

이는 기관 투자자 시각에서도 양자 분야가 본격적인 투자 대상으로 떠오르고 있다는 신호입니다.

양자 컴퓨팅 분야의 발전은 생각보다 더 크게 이뤄지고 있는것 같습니다. 대규모 투자사들이 지원하고 대기업들도 관심을 많이 가지고 있기 때문에 양자 컴퓨팅이라는 종목 자체가 사장될 가능성은 없다고 생각됩니다. 단 여러방향으로 발전하고 있는 만큼 결국 어떤 양자 컴퓨터가 승자가 될지는 아직 모른다는 불안감이 있습니다.

초전도 큐비트 → Rigetti, Google, IBM
이온 트랩 → IonQ
광자 → PsiQuantum
중성 원자 → Amazon, QuEra

보는것처럼 아직 어떤 기술이 확실하게 승자가 될지는 알수 없습니다.

예를 들어 어떤 회사가 오류율을 10배 낮추는 기술을 개발하면 갑자기 모든 경쟁자가 쓸모 없어집니다. 즉 리게티와 같은 회사는 한순간에 뒤처지며 그동안의 주식투자가 무의미해 질수있습니다.

그러면 과연 실제 양자컴퓨터가 상용화 되기까지 얼만큼의 발전이 필요할까요?

단계	큐비트 요구량	설명
초기 양자우월성	40 ~100 논리적 큐비트	특정 알고리즘에서 고전 컴퓨터를 넘어설 수 있는 수준
실용적 상용화	수천 ~ 수만 논리적 큐비트	다양한 산업 문제 해결이 가능한 수준
산업 완전 상용화	수만~수백만 물리적 큐비트	오류보정을 갖춘 안정적 양자컴퓨터 (fault-tolerant) 요구

현재 양자 컴퓨팅 기업들의 큐비트와 정확도

회사	큐비트 수	정확도/특징
IBM Quantum	~1000+	고도 오류보정 연구, Watson과 연계
Google Quantum AI	~105	실사용성 테스트, 알고리즘 성능 검증
IonQ	~35	99.99% fidelity (very high accuracy)
D-Wave Quantum	~5000+ (Annealing)	최적화 문제 특화
Rigetti Computing	~36–84 (100+ 목표)	99.5% fidelity 수준

각 기술적 특징

기술	장점	단점
초전도 (Rigetti, Google, IBM)	가장 앞서 있음, 큐비트 많음	오류율이 아직 높음
이온 트랩 (IonQ)	정확도 최고	큐비트 늘리기 어려움
중성 원자 (Amazon, QuEra)	수천 큐비트 가능	제어와 소프트웨어가 약함

이런점에서 냉정하게 바라봤을때 제가 처음 양자컴퓨팅 분야를 공부하고 리게티에 투자했을 시점과 지금을 비교해봤을때 기술적으로는 엄청난 발전이라고 할순 없고 아직 멀었다고 볼수 있습니다. 하지만 양자 컴퓨팅이라는 산업 자체의 관심과 범위, 투자가 커졌고 앞으로의 그 분야에 대한 발전은 계속해서 커질것 같아 보입니다.

결과적으로 양자 컴퓨팅 분야는 계속 상승하지만 어떤 기업이 승자가 될지는 모릅니다. 리게티 또한 투자 측면에서 봤을때 아직도 처음과 똑같습니다. 성공하면 100배 기술에서 밀리면 0에 가깝습니다. 결국 지금 리게티를 계속 투자하는것은 도박이나 마찬가지라고 볼수도 있습니다.

마지막 판단은 각자의 몫입니다.

(AI 보안)authID/AUID 계속 투자해도 괜찮을까?

Kman89 — Sun, 28 Sep 2025 11:52:14 +0900

이번에는 올해 제가 장기투자로 가지고 가고있는 AI 보안관련주 AUID를 한번 확인해 보는 시간입니다.

제가 처음 샀을때보다 계속해서 하락추세로 꽤 많은 하락폭을 보여주고 있습니다. 그래서 앞으로 계속 이 종목을 가지고 가도 괜찮을지 한번 알아보겠습니다.

먼저 그때 당시에도 위험성이 컸지만 계속해서 안좋은 흐름을 보여주고있는 AUID에 대해서 최근흐름을 조사해 보겠습니다. 지금 시점으로는 제가 처음 샀을때보다 -40%정도 하락한 상태입니다.

-AUID 현재 주가

차트를 보시면 제가 처음 투자했던 당시 약 $5정도였는데 현재 $2.7로 하락한 상태입니다. 7월부터 갑자기 하락하였고 큰 흐름으로 봤을때 계속해서 하락추세를 보이고 있습니다. 7월에 하락한 이유에 대해서 조사했었지만 당시에는 특별한 큰 이슈가 있는것은 아니었습니다.

-AUID 하락 이유

약 7월쯤에는 큰 이유가 없었지만 계속 하락중이었고 특히 이번 9월에 계속해서 하락을 보이는것은 분명 문제가 있을거라고 생각합니다. 그래서 최근에 하락하는 이유를 다시 한번 알아보았습니다.

1.실적 발표 이후 기대감 하락

authID는 8월 14일에 2025년 2분기 실적 발표를 했고, 당시 매출 최대치를 기록했다는 발표가 있었습니다.

authID Reports Financial and Operating Results for the Second Quarter 2025; Delivers the Highest Revenue in the Company’s History

https://www.globenewswire.com/news-release/2025/08/14/3133845/0/en/authID-Reports-Financial-and-Operating-Results-for-the-Second-Quarter-2025-Delivers-the-Highest-Revenue-in-the-Company-s-History.html

authID Reports Financial and Operating Results for the Second Quarter 2025; Delivers the Highest Revenue in the Company’s Hist

DENVER, Aug. 14, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- authID® (Nasdaq: AUID) (“authID” or the “Company”), a leading provider of biometric identity verification and...

www.globenewswire.com

authID의 최고경영자(CEO)인 론 다구로(Rhon Daguro)는 "2분기에 회사 역사상 최고 분기 매출을 달성하며, 주주 가치 증대와 성장 촉진을 위한 계획을 성공적으로 실행하고 있음을 다시 한번 입증했습니다."라고 말했습니다. "전반적으로, 2분기 실적 개선은 우리 팀의 헌신적인 노력과 기술 강화 및 시장 확장에 있어 이룬 진전을 모두 보여줍니다. 최근에는 IDX를 출시하여 고객에게 가치를 제공하고 전체 시장 규모를 크게 확대하는 데 큰 진전을 이루었습니다. 이러한 성과와 더불어 지속적인 제품 개선 및 탄탄한 판매 파이프라인을 바탕으로 앞으로도 지속적인 성장 모멘텀을 확보할 수 있을 것으로 확신합니다."

위에처럼 역사상 최고 분기 매출을 달성했다는 실적 발표 후 기술적으로 "좋은 소식은 이미 반영되었다"는 관점이 생길 수 있고, 향후 추가 호재가 없으면 상승 동력이 소진될 가능성이 있습니다.

Benzinga 등 보도에서는 발표 후 "단기 운영 환경이 불안정하다" "고객사들이 지출 타이밍을 재조정하고 있다"고 평가한 내용도 나옵니다.

https://www.benzinga.com/trading-ideas/long-ideas/25/09/47813419/top-3-tech-stocks-which-could-rescue-your-portfolio-in-september

Top 3 Tech Stocks Which Could Rescue Your Portfolio In September - AuthID (NASDAQ:AUID), Endava (NYSE:DAVA)

www.benzinga.com

2.시장 전반의 기술주 하락 분위기

9월은 대체로 기술주 및 고위험 자산에 대해 투자자들이 리스크 관리 성향을 높이는 경향이 있습니다.

authID 같은 마이크로캡·기술 테마주는 시장 심리에 더 민감하게 반응할 수 있기 때문에 전반적인 기술주 하락 분위기나 금리 우려 등이 하락에 기여했을 가능성도 있습니다.

아래는 관련 기사들입니다.

Big investors ditch tech ahead of expected September stocks slump

https://www.reuters.com/world/asia-pacific/big-investors-ditch-tech-ahead-expected-september-stocks-slump-2025-08-20/

“Big investors, fearful of September’s typical seasonal declines, exited profitable stock positions … the selloff in tech may be driven by a broad aversion to risk.”
“9월의 전형적인 계절적 하락을 우려한 대형 투자자들은 수익성 있는 기술주 포지션에서 이탈했습니다. … 기술주 매도세는 전반적인 리스크 회피 심리에 의해 촉발된 것으로 보입니다.”

“Nvidia sank 3.5%, the biggest drop in nearly four months.”
“Nvidia는 3.5% 하락하며 약 4개월 만에 가장 큰 낙폭을 기록했습니다.”

“Systematic traders such as hedge funds and trend followers have bought all the stock they had planned … further appetite to push equities higher has petered out.”
“헤지펀드나 추세 추종 전략을 쓰는 체계적 트레이더들은 계획했던 주식 매수를 마친 상태이며 … 주식을 더 끌어올리려는 투자 심리는 점차 사라졌습니다.”

Wall Street indexes finish lower, data raises uncertainty for rate-cut outlook

https://www.reuters.com/business/wall-street-futures-flat-caution-builds-ahead-inflation-data-2025-09-25

“Technology stocks were particularly weak, with Nvidia and Broadcom falling, dragging the broader semiconductor index down 2.2%. … Communication services stocks … also declined.”
“기술주가 특히 약세를 보였고, Nvidia와 Broadcom의 하락으로 반도체 섹터 전반이 2.2% 하락했습니다. … 통신 서비스 관련 주식들도 하락했습니다.”

“Stronger‑than‑expected weekly jobless claims … prompted concerns that the Fed could delay or reduce the pace of rate cuts, with expectations for an October cut dropping from 92% to 83.4%.”
“예상보다 강한 주간 실업수당 청구건수가 발표되면서, 연준(Fed)이 금리 인하를 지연하거나 속도를 늦출 수 있다는 우려가 커졌습니다. 10월 금리 인하 확률은 92%에서 83.4%로 하락했습니다.”

Tech Stocks Post a Second Straight Decline

https://www.wsj.com/finance/stocks/global-stocks-markets-dow-news-09-24-2025-19d9fa13

“The S&P 500 tech sector dropped 0.5%, with shares of Nvidia, Apple, and Alphabet each falling around 0.8%.”
“S&P 500 기술 섹터는 0.5% 하락했고, Nvidia, Apple, Alphabet의 주가는 각각 약 0.8%씩 떨어졌습니다.”

“Experts expressed concern that AI’s high costs might continue to pressure tech stock performance.”
“전문가들은 AI 관련 비용 증가가 기술주 수익성에 지속적으로 부담을 줄 수 있다는 우려를 나타냈습니다.”

US small-cap stocks break out, but for how long?

https://www.reuters.com/business/finance/us-small-cap-stocks-break-out-how-long-2025-09-04

“Strong earnings trends are also bolstering small caps … Second‑quarter earnings for Russell 2000 companies are on track to have climbed 69% from the year‑ago period.”
“강력한 실적 흐름도 소형주 강세를 뒷받침하고 있습니다. … 러셀 2000 기업들의 2분기 순이익은 전년 대비 69% 증가할 것으로 전망됩니다.”

“Next year’s growth rates faster for small caps than large caps … smaller companies are more reliant on debt financing and stand to benefit more from lower borrowing costs.”
“내년에는 소형주의 성장률이 대형주보다 더 빠를 것으로 예상되며 … 소형 기업들은 부채 금융에 더 의존하기 때문에 차입 비용 하락의 수혜를 더 크게 받을 수 있습니다.”

3.CTO의 주식 매각

2025년 9월 15일 authID의 CTO Thomas Szoke가 8,944주를 공개 시장에서 매도했다는 Form 4 공시가 있습니다. 이런 내부자의 주식 매도는 투자자들에게 안좋은 신호로 해석될 수 있어 주가에 하방 압력을 줄 수 있습니다.

https://www.stocktitan.net/sec-filings/AUID/form-4-auth-id-inc-insider-trading-activity-dea4769da2c5.html

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authID Inc.(AUID) 내부자 거래: 최고기술책임자(CTO) 토마스 조크는 2025년 9월 15일 공개시장에서 8,944주를 가중평균가 2.93달러에 매각했다고 보고했으며, 거래 가격은 2.80달러에서 3.10달러 사이였습니다. 보고된 매각 이후, 조크 씨는 5,269주를 직접 보유하고 있으며 배우자를 통해 12,500주를 간접적으로 보유하고 있습니다. 또한, 그는 5건의 스톡옵션 부여를 통해 총 104,667주로 전환 가능한 주식옵션(전환권 포함)을 보유하고 있으며, 스톡옵션 행사 가격은 2.64달러에서 57.60달러까지, 만기는 2031년부터 2035년까지입니다. 보고서에 따르면, 8,944주 매각은 여러 건의 실행을 합산한 것이며, 스톡옵션은 12개월 동안 매월 귀속되며, 계속적인 서비스 제공을 조건으로 합니다.

*SEC Form 4 확인

https://investors.authid.ai/node/10891/html

4.앞으로의 기대감 부족

가장 중요한점은 9월 중순 현재까지 주가를 크게 반등시킬 만한 뉴스가 제한적이라는 것입니다.

9월 11일 MajorKey Technologies와의 전략적 제휴 발표가 있었습니다. authID와 MajorKey가 Microsoft Entra 고객을 대상으로 생체 인증 기술을 제공한다는 내용입니다.

authID and MajorKey Technologies Forge Strategic Alliance to Deliver High-Assurance Identity Verification for Microsoft Entra Customers

https://www.globenewswire.com/news-release/2025/09/11/3148489/0/en/authID-and-MajorKey-Technologies-Forge-Strategic-Alliance-to-Deliver-High-Assurance-Identity-Verification-for-Microsoft-Entra-Customers.html

authID and MajorKey Technologies Forge Strategic Alliance to Deliver High-Assurance Identity Verification for Microsoft Entra Cu

New partnership brings seamless high-assurance biometric identity verification to Microsoft Entra Suite, combatting the rise in AI-driven fraud. DENVER,...

www.globenewswire.com

하지만 이 발표는 이미 시장 하락 흐름이 진행 중이던 가운데 나왔기 때문에,주가 하락 흐름을 역전시킬 만큼 충분한 파괴력이 되지는 못한 것으로 보입니다. 또한 이외에 추가적인 큰 뉴스나 이벤트는 없었습니다.

- AUID 공시 확인

위에는 외부에서 흐름을 봤을때 유추해볼수 있는 AUID의 하락 원인이었습니다. 그러면 이번에는 내부적으로 IR에 들어가서 공시를 한번 확인해 보겠습니다. 보면 8월에 8-K와 10-Q를 직접 확인해볼수 있습니다.

https://investors.authid.ai/financial-information/sec-filings?field_nir_sec_cik_target_id=&field_nir_sec_date_filed_value=&items_per_page_toggle=0&&&&page=1

8월14일에 올라온 8-K의 분석 내용입니다.

https://investors.authid.ai/node/10816/html

2분기(2025년 Q2) 실적 발표 및 경영 성과 공유

항목	내용
총 매출	$1.4M (작년 동기 대비 4.7배 증가)
운영비용	$5.9M (작년 $3.6M → 64% 증가)
순손실	$4.5M (작년 $3.3M)
조정 EBITDA 손실	$3.4M
bARR(연간 반복 수익 기준 계약)	$2.2M (작년 $0.63M)
ARR(기준 연간 반복 수익)	$5.8M (작년 $1.1M)

전략 및 운영 하이라이트

IDX 제품 출시
- NEC(세계 최대 바이오인증 하드웨어 업체)와 협업
- 공급망, 국가 간 인증 문제 해결 목적
대기업 고객사 확보
- 영국의 Fortune 500 리테일사 대상 유료 시범 운영 시작
- Prove와 협력으로 세계 최대 사기 방지 플랫폼 통합
신제품: PrivacyKey™ 업그레이드
- 다중 얼굴 스캔(one-to-many) 기능 탑재
- 인증 속도: 22ms, 오탐율 1:10억

의미 및 시사점

매출 증가율은 높지만 적자는 확대
→ 영업/개발 인력 증가와 R&D 투자 확대 때문
계약 기반 매출 증가(bARR ↑)는 긍정적
→ 그러나 수익 실현까지는 시차 존재, 실현 속도가 관건
IDX와 PrivacyKey는 기술 차별화의 핵심, 보안 수요 증가와 맞물려 시장 확대 가능

시장에 미친 영향 (추정)

수익성 악화와 적자 지속 우려 → 주가에 부정적 영향
기술력과 고객 기반 확장은 긍정적 → 장기적 관점에선 반전 가능성 있음

다음은 8월 20일 8-K 내용입니다.

https://investors.authid.ai/node/10821/html

이번 보고서는 주로 이사회 구성원 변경에 대한 내용입니다.

항목	내용
퇴임	Michael C. Thompson 이사 및 위원회 3곳 사임 (감사, 지배구조, 보상 위원회)
사유	개인적인 이유 (회사 정책/운영과 무관)
후임 임명	Shrikrishna Venkataraman (감사위원회 신규 위원 임명)

의미 및 시사점

리스크 요인 낮음
→ 사임 이유가 내부 불화나 분쟁이 아니라 ‘개인적 사유’임을 명시
경영 불확실성 확대 우려는 제한적
새 이사 임명 속도 빠름 → 지배구조 안정 유지 노력

<8-K 내용 정리>

구분	8/14	8/20
핵심	2분기 실적 공개 및 제품/시장 전략 발표	이사 사임 및 후임 임명
긍정 요인	역사상 최대 분기 매출, 신규 제품 IDX 출시	즉각적인 후임 인사 발표
부정 요인	지속적인 적자, 비용 증가	없음 (사임 사유 명확)
시장 반응 요인	단기 부정적 → 매출 증가에도 손실 증가	거의 없음

마지막으로 2025년 2분기 보고서인 10-Q 내용에 대한 분석입니다.

1. 주요 재무 요약 (2025년 2분기 기준)

항목	2025년 6월 30일 기준
총 자산	$15.8M
현금 잔고	$8.3M
총 부채	$2.8M
누적 결손금	$182.5M
주주 자본	$13.0M
순매출 (6개월 누적)	$1.74M
순손실 (6개월 누적)	$8.72M

2. 영업 성과 요약

항목	2025년 상반기	2024년 상반기	증감
매출	$1.74M	$437.8K	▲ 297% 증가
영업비용	$10.59M	$6.92M	▲ 증가
순손실	$8.72M	$6.32M	▲ 손실폭 확대
EPS	-$0.72	-$0.67	-

매출은 크게 증가했지만, 여전히 운영비용이 과도하게 높고 손실이 계속 누적되고 있음. 특히 G&A 비용(관리 및 일반 비용)과 R&D 비용이 전체 지출의 대부분을 차지하고 있습니다.

3. 주요 변화 사항 및 리스크 요인

적자 지속 및 자본 소진 우려:
2025년 상반기 $8.7M 손실 발생, 현금 소진율이 높아 추가 자금 조달이 필수적.
자본 조달 현황:
2025년 4~5월, 약 $8.5M의 자본을 신규 및 기존 주주로부터 조달.
계속기업(Going Concern) 우려 명시:
현금 유동성 부족과 누적 결손금으로 인해 향후 사업 지속 가능성에 대해 회계적으로 '의문 제기'가 있는 상황.
고객 유치 및 매출 기반 약화:
매출은 증가했으나, 고객 기반이 안정적이지 않고 매출 규모가 아직 영세함.
상장 유지 위험:
NASDAQ 상장 유지 요건(최소 주가, 시총 등)을 지속적으로 충족하지 못할 경우, 상장폐지 리스크 존재.

4. 전략 방향

AI 기반 디지털 인증 시장 공략
- 얼굴 생체 인식 + 라이브니스(liveness) 감지로 딥페이크 대응 강화
- SaaS 기반으로 전환 중
기관 대상 솔루션 판매 확대
- 특히 금융기관, 리모트 인증 수요 증가에 주목

지금까지의 8-K와 10-Q를 정리했을때 몇가지 리스크와 가능성을 정리해볼수 있습니다.

먼저 리스크에 관한 내용을 정리하자면 현금 소진이 매우 빠르고, 역대 최고 매출이라는 발표도 있었지만 아직 손실이 매출의 몇 배 수준입니다. 때문에 지속적인 자본 희석 우려가 존재하고 실제로 주식 발행 통한 자금조달 반복하고 있는 모습이 보여집니다. 이런 모습은 자칫하면 상장폐지 경고의 가능성이 있을수도 있습니다.

그래도 앞으로의 가능성이 없지는 않다고 보여집니다. 먼저 AI 인증 시장이 확대되면 기술 기반 기업으로서 M&A 타깃이 될 가능성도 있고 만약 기업이 새로운 대형 고객을 확보하거나 기술적 돌파구를 마련하면 AI 보안 기술주인 만큼 급반등도 가능합니다.

- 앞으로의 추가 투자 가능성

결국 앞으로의 추가 투자 가능성을 봤을때 확실히 큰 위험부담이 있어 보입니다. 그래도 몇가지 희망적인 부분을 다시 정리해보자면 특히 기술력 및 성장성을 고려해보자면

AI 기반 얼굴 생체 인증 + 라이브니스 탐지 기술을 보유
→ 딥페이크, 사칭, 피싱 공격을 탐지하는 데 특화
PrivacyKey™, IDX™ 등의 제품은 차별화된 사용자 인증 기능 탑재
금융, 리테일, 통신 등에서 수요 증가 가능성
대형 파트너십 확보 시 시장 확대 여지 있음

AI시대에서 결국 사이버보안/디지털 인증 시장은 구조적으로 성장 중이며, AUID는 기술적으로 이 분야에 특화된 포지셔닝을 하고 있기 때문에 결국 가능성은 있다고 볼수 있습니다. 또한 매출 성장세로 봤을때도

2024~2025년 사이 매출 성장률은 전년 대비 4~5배 증가
**bARR (계약 기반 연간 반복 매출)**은 $0.6M → $2.2M으로 증가
ARR 자체도 5배 증가: 이는 향후 매출 실현 가능성이 높아지고 있다는 의미

반복 매출(ARR, bARR)이 늘어나면 SaaS 기반 비즈니스로 안정성을 인정받기 좋기 때문에 결과적으로 성장가능성이 있는 기업입은 확실합니다.

하지만 현재 계속 하락추세인것은 사실이고 이런 경우에 결국 기업이 실제 매출로 흑자 전환에 성공해야만 반등의 가능성이 크다고 생각하지만 지금 보여지는 자금 흐름은 그런것을 기대하기 어려워보이는 것이 사실입니다.

이런 이유들 때문에 실제 애널리스트 분석에서도 매우 투기적 종목으로 분류되며 상당히 위험성이 높은 주라고 보여지고 있습니다. 제가 처음 조사했을때와 마찬가지로 매력적인 기술을 보유했지만 재무 구조가 취약하여 리스크가 큰 종목입니다.

아무래도 지금 당장 추가 투자보다는 적어도 올해까지는 조금더 흐름을 지켜본뒤에 판단하는 것도 나쁘지 않을것 같습니다.